O AUD/JPY era negociado perto de 110,55 na quarta-feira, praticamente inalterado na sessão, com o par a situar-se entre expectativas em mudança quanto ao aperto monetário no Japão e na Austrália. A subida dos preços da energia é também um fator para o Japão, que depende fortemente de combustível importado, aumentando a fatura das importações e arriscando pressão sobre a balança comercial.
As atenções viram-se agora para a decisão do Banco do Japão na sexta-feira, com os mercados a aparentarem já incorporar totalmente uma subida de 25 pontos base, que levaria a taxa diretora para 1,25% a partir de 1%, o nível mais elevado desde abril de 1995. O foco passa depois para a orientação futura e para a possibilidade de um novo movimento em dezembro, o que poderá influenciar o iene e limitar ganhos no cruzamento. Na Austrália, o Banco da Reserva da Austrália (RBA) manteve a Official Cash Rate em 4,35% nas últimas três reuniões, após três subidas anteriores, enquanto o RBA Rate Tracker aponta para uma probabilidade de quase 78% de uma subida para 4,6% na próxima reunião.
Estratégias com Derivados em torno de Decisões de Bancos Centrais
Com o AUD/JPY atualmente a consolidar em torno do nível de 110,55, recomendamos que os traders de derivados se preparem para uma rutura de volatilidade recorrendo a estratégias de opções do tipo long straddle ou strangle. Tanto o Banco do Japão como o Banco da Reserva da Austrália aproximam-se de decisões de política relevantes, o que historicamente desencadeia oscilações acentuadas nas divisas. Ao comprar simultaneamente opções de compra (call) e de venda (put) com vencimento posterior às próximas reuniões dos bancos centrais, é possível beneficiar de um movimento pronunciado em qualquer direção.
Cenários de Negociação: Postura Hawkish do BoJ vs. Expectativas para o RBA
Se o Banco do Japão avançar esta sexta-feira com a subida esperada de 25 pontos base para 1,25%, aumentará os custos de financiamento para o nível mais elevado desde abril de 1995. Importa acompanhar de perto a conferência de imprensa do governador Ueda, uma vez que qualquer sinal de uma nova subida em dezembro deverá desencadear uma forte valorização do iene. Para nos posicionarmos para este desfecho mais hawkish, podemos comprar opções de venda (put) de AUD/JPY de curto prazo para capturar o movimento em baixa.
Por outro lado, não devemos desvalorizar o dólar australiano, dado que os indicadores de mercado passam a atribuir uma probabilidade de 78% a uma subida do RBA para 4,60%. A forte dependência japonesa de importações de energia também deixa o iene bastante vulnerável a um aumento dos preços do petróleo, que têm subido devido às tensões persistentes no Médio Oriente e alargado o défice comercial do Japão nos últimos meses. Por este motivo, comprar opções de compra (call) de AUD/JPY fora do dinheiro (out-of-the-money) é uma forma inteligente de obter exposição barata a uma potencial subida caso o BoJ fique aquém do esperado na sexta-feira.
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