Médias Móveis USD/JPY
USD/JPY permanece dentro das suas médias móveis de 100 e 200 dias, entre 146.03 e 148.67. Isso oferece uma flexibilidade considerável de alcance até que outro grande evento no mercado ocorra.
Com o mercado já precificando três cortes da taxa de juros do Fed até o final do ano, vemos espaço limitado para uma fraqueza adicional do dólar no curto prazo. O relatório do CPI de agosto, visto na semana passada, veio abaixo do esperado, em 2.9%, reforçando essa tendência de desinflação. As grandes opções de vencimento do EUR/USD em 1.1700 e 1.1725 provavelmente agirão como um ímã para a ação do preço hoje.
Dada essa ação de fixação, vemos isso como uma oportunidade para considerar estratégias de opções para as próximas semanas que antecipem um movimento para cima. A volatilidade implícita do EUR/USD tem estado perto de seus níveis mais baixos desde a primavera de 2024, tornando relativamente barato se posicionar para um movimento significativo. Isso sugere que comprar volatilidade pode ser uma estratégia favorável.
Estratégias de Opções de Compra
Acreditamos que comprar opções de compra fora do dinheiro, ou configurar spreads de compra visando um movimento em direção à área de 1.1950, pode oferecer um bom perfil de risco-recompensa. Isso aproveitaria a ambição maior do mercado de se mover para cima assim que esses vencimentos de curto prazo forem resolvidos. A cautela do BCE ao manter as taxas ontem fornece um pano de fundo favorável para a força do euro contra um dólar enfraquecido.
Para USD/JPY, a situação permanece um empate, mantendo-nos presos no intervalo entre aproximadamente 146.00 e 148.70. A queda no rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos para cerca de 3.8% está limitando a alta, mas a abordagem lenta do Banco do Japão para a normalização da política está impedindo uma queda acentuada. Esse impasse sugere que o par continuará a flutuar lateralmente.
Os vencimentos em torno de 147.40 hoje são menores, então devemos nos concentrar no comportamento mais amplo dentro do intervalo que está em vigor desde julho de 2025. Esse ambiente é ideal para estratégias que envolvem a venda de volatilidade, desde que não apareça um novo catalisador importante. Observando períodos semelhantes em 2023, esses intervalos calmos frequentemente precederam rompimentos acentuados, mas por agora, jogamos dentro do intervalo.
Vemos uma oportunidade em vender strangles com strikes posicionados fora das médias móveis chave, talvez abaixo de 146.00 e acima de 148.70, para coletar prêmio. Enquanto o par continuar a vagar entre esses níveis sem um grande choque de política do Fed ou do BoJ, essa estratégia deve ter um bom desempenho. Isso nos permite lucrar com a falta de direção nas próximas semanas.
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