A Perspectiva do Banco do Japão
Em contraste, espera-se que o Banco do Japão aumente as taxas em 13 pontos base, mantendo 92% de probabilidade de não haver mudanças na próxima reunião. As mudanças nas expectativas para o Federal Reserve influenciaram outros bancos centrais devido ao impacto da economia dos EUA nos mercados globais. Há expectativa de pelo menos dois cortes de taxa até o final do ano, com alguns considerando a possibilidade de um terceiro. O mercado inicialmente esperava uma redução de 35 pontos base antes do relatório de NFP, que revisou essas expectativas para cortes de 59 pontos base. Um novo posicionamento mais suave varreu os mercados após o último relatório de Folhas de Pagamento Não Agrícolas. O relatório, que mostrou que a economia dos EUA adicionou apenas 95.000 empregos em julho, foi muito mais fraco do que o esperado. Isso levou a uma mudança significativa nas expectativas sobre as ações dos bancos centrais.Reações Recentes do Mercado
Agora vemos 59 pontos base de cortes do Fed precificados até o final do ano, um salto acentuado de apenas 35 pontos base antes do relatório de empregos. Com a inflação do IPC de junho tendo diminuído para 2,8%, o mercado atribui 93% de chance de um corte na reunião de setembro. Isso implica que agora o mercado está confiante de que veremos pelo menos dois cortes antes de 2026. Esse sentimento se espalhou globalmente, como costuma acontecer quando há mudanças na trajetória do Fed. Agora vemos um afrouxamento agressivo precificado para o Banco da Inglaterra (49 pontos base) e o Banco da Reserva da Austrália (65 pontos base). Ambos agora são altamente esperados para cortar em suas próximas reuniões. Acreditamos que o mercado pode ter reado excessivamente a um único relatório de NFP, criando uma potencial oportunidade. Isso lembra períodos em 2023 quando os traders precificaram prematuramente mudanças na política que não aconteceram tão rapidamente quanto se esperava. Uma estratégia para as próximas semanas pode envolver a vigilância por quaisquer sinais de resiliência econômica que desafiem essa nova narrativa mais suave. Os traders de derivativos poderiam considerar estratégias que se beneficiem se esse tom mais suave diminuir. Isso pode envolver olhar para opções em contratos futuros de taxas de juros que pagariam caso o mercado recue em sua expectativa de um terceiro corte. Se a atividade econômica se recuperar após um corte inicial, essa operação de retorno à média pode ser lucrativa.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
