Crescimento Esperado do PIB da China
Espera-se que o PIB da China cresça 5,0% em 2025, com uma taxa de crescimento necessária de 4,5% no quarto trimestre. O impacto das tarifas dos EUA deve afetar o crescimento em 2026, com previsões mantidas em 4,2%. As taxas de juros para empréstimos de 1 ano e 5 anos permaneceram inalteradas em outubro. O Banco Popular da China (PBOC) planeja manter a política monetária expansiva, garantindo liquidez para apoiar os títulos do governo e os mercados. Com cortes de taxa do Fed dos EUA no horizonte e pressões de deflação interna, o PBOC pode reduzir as taxas de juros em 10 pontos base ainda este ano, e um corte de 50 pontos base na proporção de reservas exigidas dos bancos pode ocorrer. Discussões sobre o 15º plano quinquenal ocorrerão durante o Quarto Plenário, com anúncios esperados na Assembleia Nacional do Povo em março de 2026. Diante dos sinais econômicos mistos da China até hoje, 21 de outubro de 2025, vemos um caso claro para estratégias derivativas. O número geral do PIB esconde fraquezas subjacentes, especialmente à medida que o crescimento da produção industrial de setembro desacelerou para 4,1%, a menor taxa desde o breve aumento de reabertura no início de 2024. Essa desaceleração, juntamente com a contração das exportações em 1,5% no mês passado, sugere que estratégias que apostam contra ativos vinculados à indústria podem ser prudentes.Política Monetária e Considerações de Moeda
O Banco Popular da China deve manter uma política expansiva, o que indica fraqueza da moeda. Com o banco central prestes a cortar as taxas mais tarde neste ano, antecipamos pressão adicional sobre o yuan, com o par USD/CNH provavelmente testando o nível de 7,40 nas próximas semanas. Os traders devem considerar a compra de opções de compra no USD/CNH ou estabelecer posições à frente para aproveitar essa depreciação esperada. Esta semana é crítica devido ao Quarto Plenário, que termina na quinta-feira e gerará incerteza de curto prazo. Vimos que a volatilidade implícita nas opções do Índice Hang Seng Tech subiu para o maior nível em três meses, 35%, antes do evento. Este ambiente é ideal para estratégias baseadas em volatilidade, como a compra de straddles ou strangles em ETFs de ações chinesas chave, que lucrariam com um movimento significativo do mercado em qualquer direção após os anúncios de políticas. A expectativa de afrouxamento monetário na China é ainda mais apoiada por movimentos de políticas no exterior. A ferramenta CME FedWatch agora precifica uma probabilidade de 75% de um corte na taxa de 25 pontos base pelo Federal Reserve dos EUA em sua reunião de dezembro de 2025. Essa tendência de afrouxamento global oferece ao PBoC mais espaço para agir sem gerar fortes saídas de capital, reforçando nossa visão pessimista sobre o yuan para o restante do ano. Embora a situação econômica geral esteja desacelerando, a combinação de injeções de liquidez esperadas do PBoC e um foco das políticas no consumo pode favorecer as ações domésticas. Estamos vendo sinais iniciais de divergência, onde o mercado de ações A da China pode superar uma moeda em desvalorização. Assim, os traders poderiam estruturar posições que sejam longas em futuros do índice China A50 enquanto mantêm exposição curta ao CNH.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
