Chamada Para a Reforma do Comércio
Bailey pediu à China que aumente a demanda interna para reduzir superávits comerciais e evitar tensões comerciais. Ele defendeu a colaboração entre o FMI e a Organização Mundial do Comércio para revisar o sistema de comércio global e evitar fragmentação econômica prejudicial. Enquanto apoiava o progresso nas tecnologias de pagamento digital, Bailey expressou ceticismo sobre uma moeda digital de banco central para varejo. Ele observou que as moedas estáveis não podem substituir o dinheiro tradicional dos bancos. Em seu novo papel no Comitê de Estabilidade Financeira, Bailey pretende iniciar testes de resiliência globais para instituições financeiras, incluindo bancos e fundos de hedge. Seu discurso enfatizou a importância da cooperação internacional para abordar desequilíbrios financeiros e alertou sobre moedas digitais.Mercados de Câmbio e Testes de Resiliência Global
A primeira e mais imediata ação está nos mercados de câmbio. Seu foco nos enormes desequilíbrios entre os EUA e a China não é acadêmico. No primeiro trimestre deste ano, o déficit de bens e serviços dos EUA já estava com uma taxa anualizada de mais de $800 bilhões, enquanto o superávit comercial da China continua a ser uma característica dominante da economia global. Este não é um equilíbrio sustentável. A história, especialmente o período que antecedeu o Acordo de Plaza de 1985, mostra que tais desequilíbrios eventualmente forçam uma reprogramação dramática das moedas. Vemos seus comentários como um sinal para antecipar uma volatilidade significativa em pares importantes, especialmente o dólar. Devemos estruturar nossas posições para beneficiar-se de oscilações acentuadas, usando opções para apostar de forma econômica em um dólar mais fraco ou, no mínimo, em uma quebra em sua estabilidade recente em relação ao euro e ao iene. Em segundo lugar, sua agenda planejada no Comitê de Estabilidade Financeira é uma instrução direta para comprar volatilidade. O anúncio de “testes de resiliência globais” que incluem explicitamente instituições não bancárias, como fundos de hedge, é uma mudança significativa. Esses testes são projetados para encontrar fraquezas, e quando os encontrarem, forçarão a deleveraging e vendas de ativos, criando bolsões súbitos de instabilidade. Com o índice VIX recentemente negociado num patamar baixo—um nível de complacência não visto desde antes da pandemia—opções são um seguro barato. Devemos aumentar nossas posições de alta volatilidade através de futuros VIX e opções em índices principais. Bailey não está tentando evitar um incêndio; ele está avisando a todos que está prestes a ativar os alarmes de fumaça, e devemos nos preparar para o barulho. Por último, seu comentário sobre moedas digitais reforça nossa visão de que a verdadeira ação permanece dentro do sistema financeiro tradicional. Ao descartar as moedas estáveis como uma verdadeira alternativa e mostrar cautela em relação a uma moeda digital de varejo, ele sinaliza que o poder dos bancos estabelecidos e os meios de pagamento não estão sob ameaça imediata. Isso significa que os próximos testes de resiliência serão o principal motor de desempenho no setor financeiro, e não alguma tecnologia digital disruptiva. Devemos considerar operações em pares: comprar opções de venda em bancos superalavancados que podem ter dificuldades com a nova fiscalização, enquanto mantemos uma posição de alta no sistema em si, que ele está tentando preservar. Ele está essencialmente nos dizendo que a conta por uma década de dinheiro fácil e fragmentação geopolítica está chegando, e devemos nos posicionar para a cobrança.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
