O presidente dos EUA, Donald Trump, escreveu na sexta-feira na Truth Social que o Irão tinha violado o cessar-fogo após o lançamento de drones contra navios no Estreito de Ormuz, tendo um deles atingido o convés superior de um grande navio de carga. A fonte citada foi a Truth Social, e a publicação alimentou o posicionamento mais amplo do mercado em torno de condições “risk-on” e “risk-off”, termos usados para descrever a oscilação do apetite pelo risco entre classes de ativos.
Após a publicação, o WTI recuperou de um mínimo intradiário de 68,56 dólares para voltar aos 69,00 dólares, embora permanecesse a cair 3,54% no dia. O ouro subiu em direção a um máximo de dois dias de 4.096 dólares, mas manteve-se abaixo do patamar dos 4.100 dólares. Em fases “risk-on”, as ações, a maioria das matérias-primas (com exceção do ouro), moedas ligadas a matérias-primas como AUD, CAD e NZD, e criptoativos tendem a valorizar; em períodos “risk-off”, obrigações, ouro e moedas de refúgio incluindo USD, JPY e CHF são tipicamente favorecidos.
Mudança de Estratégia de Mercado em Meio a Incerteza Geopolítica
Tendo em conta as notícias de 26 de junho de 2026, estamos a alterar a nossa estratégia para uma postura claramente “risk-off” nas próximas semanas. O ataque com drones no Estreito de Ormuz introduz uma incerteza geopolítica significativa, o que tipicamente leva os investidores a adotarem uma postura mais defensiva. Qualquer disrupção nesta via marítima crítica, por onde transita cerca de 21% dos líquidos petrolíferos globais, tem um impacto imediato nos preços dos ativos.
Vemos a recuperação imediata do crude WTI como apenas o início, e os traders deverão posicionar-se para preços de energia mais elevados. Historicamente, tensões semelhantes na região, como os ataques a petroleiros em 2019, levaram os preços do petróleo a disparar mais de 4% num único dia. Estamos a considerar opções de compra (calls) sobre futuros de WTI e Brent, antecipando um movimento em direção à zona dos 70 e poucos dólares como primeiro objetivo.
Ativos de Refúgio e Posicionamento Defensivo
Este evento reforça fortemente o ouro como principal ativo de refúgio. A subida até 4.096 dólares mostra que os traders já estão a fazer cobertura (hedging) contra a incerteza, e acreditamos que uma quebra sustentada acima do nível de 4.100 dólares é agora provável. Posições longas em futuros de ouro ou ETF relacionados são recomendáveis para capitalizar esta fuga para a segurança.
Esperamos um aumento da volatilidade do mercado, e o índice VIX já saltou de perto de 14 para acima de 18, refletindo um aumento do receio. Os traders de derivados deverão considerar a compra de proteção contra uma potencial queda do mercado acionista. A compra de opções de venda (puts) sobre grandes índices como o S&P 500 pode proteger carteiras contra uma correção, à medida que o capital transita de ações para ativos mais seguros.
Nos mercados cambiais, antecipamos força no dólar dos EUA, iene japonês e franco suíço. O índice do dólar (DXY) já está a subir em direção ao nível 106, confirmando esta tendência. Vemos oportunidades em vender a descoberto moedas impulsionadas por matérias-primas, como o dólar australiano, contra o dólar dos EUA (AUD/USD), à medida que se intensificam as preocupações com o crescimento global.
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