Os mercados acionistas perderam ímpeto à medida que os preços do petróleo e as rendibilidades das obrigações subiram, invertendo o tom de maior apetite pelo risco no início da semana. O petróleo, após uma semana de quedas, pareceu estabilizar, uma vez que a ausência de desenvolvimentos positivos nas conversações de paz sustentou os preços. A incerteza em torno de qualquer acordo para reabrir Ormuz manteve a atenção centrada no risco de disrupção do fornecimento de energia e nos seus efeitos indiretos sobre as ações.
Nos mercados cambiais, o dólar avançou para um novo máximo de sete semanas, à medida que persistiam as expectativas de que a Reserva Federal poderá realizar mais uma subida de taxas antes do final do ano, potencialmente já em outubro. Essa alteração nas expectativas de taxas pressionou o ouro e deixou o conjunto mais amplo das matérias-primas mais fraco fora do segmento da energia. Chris Beauchamp está na IG há quatro anos e é um comentador regular nos media, com presenças em grandes canais financeiros, bem como na BBC e na Sky News.
Volatilidade do mercado acionista e estratégias de energia
Acreditamos que os traders de derivados devem posicionar-se para a continuação da volatilidade bolsista, comprando opções put de proteção sobre os principais índices, como o S&P 500. Com o Brent atualmente a subir novamente em direção aos 88 dólares por barril e com o aumento das preocupações no setor da energia, os mercados acionistas continuam muito vulneráveis a vendas abruptas. Historicamente, quando os preços do petróleo disparam mais de 10% num mês, as ações registam uma queda correspondente de 3% a 5%, à medida que os custos de produção aumentam.
Para capitalizar as tensões geopolíticas no Estreito de Ormuz, recomendamos a entrada em opções call long sobre o West Texas Intermediate (WTI) e o Brent. O trânsito diário por este estreito representa cerca de 20% do consumo mundial de líquidos petrolíferos, tornando qualquer ameaça de encerramento um catalisador enorme para subidas acentuadas dos preços. Os traders podem utilizar bull call spreads para limitar o risco, ao mesmo tempo que se posicionam para uma eventual progressão para os 95 dólares por barril nas próximas semanas.
Força cambial, ouro e matérias-primas em geral
Vemos também um forte argumento para negociar no mercado cambial, numa altura em que o índice do dólar norte-americano (DXY) atinge um máximo de sete semanas, perto de 106,20. Com o mercado a atribuir uma probabilidade de 60% a uma subida das taxas de juro da Reserva Federal em outubro, a compra de opções call sobre o dólar face ao euro ou ao iene parece altamente atrativa. Esta força persistente do dólar deverá manter a pressão sobre os futuros do Tesouro, onde sugerimos manter posições curtas.
Devido à valorização do dólar e à subida das rendibilidades, os traders de ouro devem concentrar-se em vendas a descoberto ou na compra de bear put spreads. Historicamente, o ouro tem dificuldades quando a rendibilidade da Treasury a 10 anos dos EUA se mantém acima de 4,3%, uma vez que rendibilidades mais elevadas aumentam o custo de oportunidade de deter ativos sem rendimento. Fora do setor da energia, esperamos que outras grandes matérias-primas enfrentem uma pressão descendente semelhante à medida que os custos de financiamento sobem.
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