As ações norte-americanas recuperaram ligeiramente no final da sessão, mas fecharam a semana em baixa, numa altura em que dados positivos nos EUA e as expectativas em torno dos resultados da NVIDIA incentivaram o fecho de posições curtas. O Índice Composto de Produção da S&P Global atingiu o nível mais elevado em mais de quatro anos, enquanto analistas da Bloomberg elevaram a projeção para o PIB dos EUA no terceiro trimestre para 2,5%, dando suporte ao S&P 500. O foco está também no esforço do Tesouro para conter as yields dos Treasuries, com o Bank of America a apelidar esta dinâmica de “Bessent put”; um fracasso em limitar os custos de financiamento aumentaria as despesas de funding associadas ao investimento em inteligência artificial por parte dos hyperscalers e poderia pressionar as ações de tecnologia. A Goldman Sachs referiu que os hedge funds estão a diversificar, afastando-se de algumas componentes do S&P 500 para outros emitentes.
A mesma política de yields é apresentada como um potencial catalisador para um fluxo de “sell America” em direção a outras regiões. O STOXX Europe 600 acumula uma subida de 10% no ano, face a um ganho de 12% do S&P 500, embora a diferença se tenha estreitado à medida que as empresas europeias registaram um aumento de 18% no lucro por ação no segundo trimestre, após um crescimento estagnado em 2024–2025. A Goldman Sachs e a JPMorgan apontam para o STOXX Europe 600 nos 670–680 pontos, cerca de 3% acima dos níveis atuais.
Riscos Para a Tecnologia dos EUA Decorrentes da Política de Yields do Tesouro
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma rotação relevante para fora dos gigantes tecnológicos dos EUA, caso as medidas do Tesouro para controlo das yields acabem por produzir o efeito inverso. Se os custos de financiamento dos hyperscalers de inteligência artificial subirem, a valorização de 12% do S&P 500 desde o início do ano poderá inverter-se rapidamente. A compra de opções put de proteção sobre os principais índices tecnológicos dos EUA ou sobre a NVIDIA antes da próxima divulgação de resultados oferece uma cobertura prudente contra este risco de queda.
Oportunidades em Ações Europeias
Em simultâneo, vemos uma oportunidade apelativa para rodar capital para ações europeias através da compra de opções call sobre o STOXX Europe 600. O índice europeu sobe 10% este ano, sustentado em grande medida por um aumento expressivo de 18% no lucro por ação do segundo trimestre. Esta recuperação significativa sucede ao crescimento corporativo praticamente nulo observado em 2024 e 2025, mostrando que a diferença de desempenho face aos EUA está a reduzir-se rapidamente.
Os principais bancos de investimento apontam para uma subida do STOXX Europe 600 até à zona dos 670–680 pontos, o que representa um potencial adicional de cerca de 3%. Recomendamos a estruturação de bull call spreads sobre proxies do índice europeu para captar este movimento ascendente a um custo relativamente baixo. Esta abordagem limita o risco de capital, ao mesmo tempo que nos posiciona para beneficiar da mudança nos fluxos internacionais de investimento.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
