As ações asiáticas subiram na sexta-feira, à medida que dados mais fracos do mercado de trabalho dos EUA levaram os mercados a reduzir as expectativas de maior aperto por parte da Reserva Federal, enquanto a descida dos preços do petróleo sustentou o apetite pelo risco. No Japão, o Nikkei 225 avançou 1% para perto de 69.500 pontos, na China o índice de Xangai somou 0,45% para cerca de 4.050 e em Hong Kong o Hang Seng ganhou 1% para aproximadamente 23.280. Na Coreia do Sul, o KOSPI liderou a região, com uma subida superior a 5,8% para perto de 8.090.
O CME FedWatch mostrou que a probabilidade de pelo menos uma subida de taxas na reunião de setembro recuou para 53,2%, face a quase 64% na quarta-feira. A reavaliação seguiu-se aos dados dos EUA sobre o emprego (Nonfarm Payrolls), que indicaram a criação de 57 mil postos de trabalho em junho, abaixo das estimativas de 110 mil, enquanto maio foi revisto em baixa para 129 mil, de 172 mil. O petróleo manteve-se também sob pressão, com o WTI a negociar perto dos níveis pré-guerra no Médio Oriente, depois de Omã ter sinalizado progressos nas conversações indiretas EUA-Irão; em Seul, a Samsung Electronics e a SK Hynix recuperaram após terem caído mais de 17% ao longo das duas sessões anteriores.
Mudança no Sentimento de Mercado e Liderança Setorial
Estamos a assistir a uma mudança significativa no sentimento de mercado, impulsionada pelo surpreendentemente fraco relatório de emprego dos EUA para junho de 2026. A criação de apenas 57.000 empregos forçou uma reavaliação relevante das expectativas em torno da Reserva Federal, tornando menos provável uma subida de taxas em setembro. Isto reflete padrões históricos, como os “rallies” de mercado observados em 2023, quando os investidores começaram a antecipar o fim do ciclo de subidas da Fed.
A forte subida de 5,8% do KOSPI, liderada por gigantes tecnológicos, exige a nossa atenção imediata. Tendo em conta que uma empresa como a Samsung Electronics pode representar mais de 20% de todo o índice KOSPI, o seu ressalto após uma queda acentuada sugere um apetite “risk-on” robusto pelo setor tecnológico penalizado. Devemos considerar posições otimistas (“bullish”) em tecnologia sul-coreana, possivelmente através de opções de compra (“call options”) sobre o KOSPI 200 ou ETFs relacionados.
Impacto dos Preços do Petróleo e Estratégias de Volatilidade
A queda dos preços do petróleo constitui outro vento favorável importante para os mercados asiáticos, fortemente dependentes de importações de energia. Com o crude WTI a recuar para perto dos níveis pré-conflito, isto reduz a pressão inflacionista e melhora as margens das empresas, sobretudo nos setores industrial e dos transportes no Japão e na Coreia do Sul. De acordo com a Energy Information Administration, a manutenção de preços de energia mais baixos tem historicamente estado correlacionada com uma melhoria do sentimento dos consumidores e do crescimento económico.
Face ao forte ressalto do mercado, é provável que a volatilidade implícita diminua à medida que a incerteza imediata em torno do percurso da Fed se dissipa. Isto sugere que estratégias que beneficiam da venda de prémio de opções, como a emissão de opções de venda (“puts”) com cobertura de caixa (“cash-secured”) sobre índices como o Nikkei 225 e o Hang Seng, podem ser favoráveis. Estas posições tirariam partido tanto da tendência de subida do mercado como da potencial erosão (“decay”) da volatilidade.
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