As bolsas asiáticas negociaram mistas na quarta-feira, numa altura em que os preços do petróleo e as yields das Treasuries dos EUA recuaram, depois de os fluxos de crude através do Médio Oriente terem melhorado. Um alto responsável iraniano afirmou que Teerão poderá reabrir o Estreito de Ormuz no prazo de sete dias, caso os EUA reduzam a pressão militar e levantem o bloqueio aos portos iranianos. A Coreia do Sul e Taiwan prolongaram os ganhos, apoiados por pesos pesados da tecnologia, depois de o Nasdaq Composite ter registado dois fechos consecutivos em máximos históricos.
O KOSPI da Coreia do Sul subiu 0,03% para 7.020, enquanto o Taiex de Taiwan avançou 0,80% para 48.181. A China e Hong Kong enfraqueceram: Xangai recuou 0,25% para 3.942 e Hong Kong caiu 0,85% para 24.875, com Shenzhen a descer 0,42% para 13.665. Os mercados do Japão estão encerrados para feriado de segunda a quarta-feira e deverão reabrir na quinta-feira, 24 de setembro. A Ásia é descrita como contribuindo com cerca de 70% do crescimento económico global, com referências principais que incluem o Nikkei do Japão, que acompanha 225 empresas, a par de índices como o Hang Seng, o Shanghai Composite e o Shenzhen Composite.
Petróleo, Nikkei e o Estreito de Ormuz
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma continuação da queda dos preços do petróleo, através da compra de opções put de curto prazo sobre os futuros de Brent ou WTI. Com a potencial reabertura do Estreito de Ormuz no prazo de sete dias, o prémio de risco geopolítico que anteriormente sustentava os mercados de energia está a dissipar-se rapidamente. Historicamente, quando se desbloqueiam estrangulamentos críticos de oferta no Médio Oriente, as referências do crude podem perder rapidamente 5% a 8% do seu valor, tornando estratégias com viés short altamente atrativas.
Vemos uma configuração com elevado potencial de rentabilidade nos futuros do Nikkei 225 japonês e em opções call, antes da reabertura do mercado na quinta-feira, 24 de setembro. Como os mercados japoneses estão fechados desde segunda-feira, ainda não incorporaram os fechos consecutivos em máximos históricos no Nasdaq. Comprar opções call sobre o Nikkei permitirá capturar o esperado “gap” de abertura em alta, à medida que Tóquio recupera terreno com o momento global do setor tecnológico.
“Pairs trading”, long em Taiwan e Coreia, cobertura com Treasuries
Para gerir o risco global da carteira, sugerimos a implementação de uma estratégia de “pairs trading”, assumindo uma posição longa em futuros de Taiwan (Taiex) ou da Coreia do Sul (KOSPI), enquanto se vende a descoberto o mais fraco índice Hang Seng. O Taiex de Taiwan subiu recentemente 0,80% para 48.181, impulsionado por uma subida contínua da procura global de inteligência artificial, que fez disparar as principais ações de semicondutores em mais de 25% este ano. Em contraste, os índices chineses e de Hong Kong continuam a perder dinâmica, tornando-se excelentes candidatos a posições curtas para cobrir a nossa exposição longa à tecnologia.
Aconselhamos também uma posição longa em futuros de Treasuries dos EUA, à medida que as yields continuam a descer em resposta à estabilização das condições globais. Yields em queda tendem a elevar os preços das obrigações, oferecendo um contrapeso fiável às nossas posições em ações. Tirar partido desta mudança no ambiente de taxas de juro nas próximas semanas ajudará a assegurar ganhos consistentes, enquanto a volatilidade do mercado arrefece.
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