As ações asiáticas mantiveram os ganhos de sexta-feira, mas caminhavam para perdas semanais, numa altura em que a pressão sobre as yields globais de dívida abrandou. As yields dos Treasuries norte-americanos voltaram depois a subir, após um breve alívio associado à inesperada intervenção do Tesouro na quarta-feira, apesar dos comentários do secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, sobre consolidação orçamental e um programa alargado de recompra de Treasuries. Os preços do petróleo avançaram, à medida que impasses diplomáticos no Golfo reacenderam preocupações com a inflação, enquanto Washington preparava um pacote de “D-day económico” a anunciar na segunda-feira, visando o Irão através de medidas dirigidas a bancos, registos de navegação, transferências de numerário e redes de contrabando.
No Japão, o Nikkei 225 recuou 0,21% para cerca de 66.100, enquanto o Topix somou 0,17% para acima de 4.050; a inflação (CPI) homóloga de julho subiu para 2,0%, face a 1,6% em junho, e o CPI subjacente excluindo alimentos frescos foi de 1,8%. Em Hong Kong, o Hang Seng ganhou 0,76% para perto de 25.900, com a inflação a abrandar para 1,7% em julho, face a 2,0% nos dois meses anteriores. Na Coreia do Sul, o KOSPI subiu 0,74% para cerca de 6.900; a Samsung Electronics avançou cerca de 1% e a SK Hynix 4%, com as exportações de semicondutores quase a triplicarem para 26 mil milhões de dólares nos primeiros 20 dias de agosto. A China negociou mista, com Xangai a cair 0,12% para perto de 3.900 e Shenzhen a subir 0,5% para cerca de 14.050, antes da reunião do Comité Permanente da Assembleia Popular Nacional (NPC) de 25 a 28 de agosto.
Posicionamento para Yields Mais Elevadas e Potencial de Alta na Energia
Acreditamos que os traders de derivados devem posicionar-se para a continuação do impulso ascendente das yields dos Treasuries dos EUA, através da compra de opções put sobre ETFs de Treasuries de longa duração. As recompras táticas por parte do governo não irão compensar as preocupações estruturais com o défice, sobretudo com a dívida nacional dos EUA agora projetada para ultrapassar os 40 biliões de dólares nos próximos anos. Historicamente, alívios temporários nas yields têm oferecido pontos de entrada privilegiados para apostar em taxas mais altas, tornando as payer swaptions uma estratégia atrativa para as próximas semanas.
Com a iniciativa norte-americana de “D-day económico” contra o Irão — a ser anunciada na segunda-feira — aconselhamos os traders a comprarem opções call sobre futuros de crude Brent para se protegerem contra choques súbitos de oferta. A escalada das tensões no Golfo deverá manter os preços do petróleo elevados, o que, segundo dados históricos, rapidamente se repercute numa inflação global mais ampla. A compra de call spreads fora-do-dinheiro (out-of-the-money) sobre índices de energia permite-nos capturar este potencial geopolítico de alta, gerindo simultaneamente o risco.
Capturar o Momentum dos Semicondutores e a Volatilidade na China
Devemos também procurar capturar o crescimento explosivo do setor dos semicondutores, negociando opções call com viés altista sobre gigantes tecnológicos sul-coreanos e derivados ligados ao KOSPI. As exportações sul-coreanas de semicondutores quase triplicaram para 26 mil milhões de dólares durante os primeiros 20 dias de agosto, sinalizando uma procura global robusta de hardware para inteligência artificial. Este volume de exportações impressionante sugere que a recente correção no setor tecnológico é temporária, oferecendo uma relação risco-retorno muito favorável para apostas alavancadas em alta.
Por fim, recomendamos a utilização de estratégias de volatilidade, como straddles, sobre o índice Hang Seng antes da reunião legislativa crucial da China, de 25 a 28 de agosto. A recente fraqueza económica do continente tem colocado enorme pressão sobre os decisores políticos para avançarem com um estímulo orçamental agressivo. Com as expectativas do mercado altamente sensíveis a quaisquer anúncios de política, a volatilidade implícita deverá aumentar, recompensando os traders que se posicionem para um movimento decisivo.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
