Uma possível ação do Banco do Japão levou o USDJPY a cair acentuadamente, arrastando o Dollar Index para baixo antes da divulgação de hoje do relatório de emprego dos EUA (non-farm payrolls). O euro está a encaminhar-se para 1,17, com o EURINR visto em 110-110,50, enquanto o EURJPY caiu abaixo de 182 e está posicionado para testar 180. O AUDUSD é visto a subir em direção a 0,73, o GBPUSD poderá testar 1,3450 antes de recuperar, o USDCNY segue para 6,71/70, e a rupia indiana é encarada com margem para se fortalecer até 94 antes de uma inversão.
As yields dos Treasuries dos EUA mantêm-se elevadas e estáveis, com viés de alta, enquanto as yields alemãs estão perto de uma resistência-chave e podem recuar na ausência de continuidade. A yield a 10 anos da GoI (Índia) aliviou, mas mantém-se acima do suporte, preservando um tom positivo no curto prazo, apesar de ser sinalizada uma queda intermédia. Em ações, o Dow superou 53.000 e aponta para 54.500-55.000 se 54.000 ceder; o DAX tem como alvo 26.500, o Nifty arrisca 23.600 se 23.800 falhar, o Nikkei é visto a cair em direção a 62.000, e Xangai está limitado abaixo de 4.000 num intervalo 3.850-4.000. O Brent e o WTI apontam para 100$ e 95$; o ouro precisa de 4.600$ para chegar a 4.700$-4.800$, a prata tem de superar 70$ para visar 75$-80$, o cobre está “encaixotado” entre 6,50$-6,80$, e o gás natural precisa de 3,00$ para alcançar 3,25$-3,50$.
Posicionamento em Derivados Após Desenvolvimentos de Bancos Centrais e Macro
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para um iene japonês mais forte nas próximas semanas, após a suspeita de intervenção do Banco do Japão no mercado. Historicamente, intervenções diretas do BOJ, como as intervenções recorde em 2022 e 2024, em que gastaram mais de 60 mil milhões de dólares, desencadeiam subidas acentuadas do iene que se prolongam por várias semanas. Recomendamos a compra de opções put sobre USDJPY e EURJPY, sobretudo com o EURJPY a aparentar estar pronto para testar o suporte dos 180.
Antes da divulgação crucial de hoje do Non-Farm Payrolls dos EUA, o Dollar Index está a mostrar fraqueza, abrindo oportunidades long em moedas alternativas. Sugerimos comprar opções call sobre o euro com alvo em 1,17 e sobre o dólar australiano com alvo em 0,73. Para a libra esterlina, os traders deverão esperar por uma queda breve em direção a 1,3450 para comprar opções call na esperada recuperação.
Como as yields dos Treasuries dos EUA se mantêm estáveis e com viés altista, devemos privilegiar posições curtas em futuros de obrigações, uma vez que quaisquer quedas de preço deverão ser de curta duração. Historicamente, dados fortes do mercado de trabalho dos EUA mantêm as yields elevadas, tornando as opções put sobre futuros de Treasuries uma estratégia fiável. No entanto, devemos manter cautela nos derivados de dívida europeia, já que as yields alemãs enfrentam forte resistência e podem inverter facilmente.
Estratégias Setoriais em Ações, Energia e Metais
Em derivados de ações, vemos uma divergência clara entre mercados ocidentais fortes e índices asiáticos fracos. A quebra do Dow acima de 53.000 sinaliza uma forte corrida em alta em direção a 55.000, tornando os bull call spreads uma estratégia de eleição. Por outro lado, recomendamos comprar opções put sobre o Nikkei à medida que desliza em direção a 62.000 e vender (short) futuros do Nifty caso o índice não consiga sustentar o suporte em 23.800.
Os mercados de energia estão a emitir fortes sinais de compra, com o Brent e o WTI a avançarem para 100$ e 95$, respetivamente, impulsionados por uma oferta global apertada, semelhante aos “apertos” de oferta observados no final de 2023. Recomendamos comprar opções call sobre futuros de crude para acompanhar este impulso ascendente. Para metais preciosos como o ouro e a prata, sugerimos aguardar por rupturas confirmadas acima de 4.600$ e 70$, respetivamente, antes de entrar em posições long via derivados.
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