A TD Securities afirmou que as folhas de pagamento (payrolls) de julho ficaram aquém das expectativas, com o emprego total a subir 23 mil e os meses anteriores a serem revistos em baixa em 103 mil. A taxa de desemprego recuou para 4,1%, a par de uma descida da taxa de participação na força de trabalho. Por detrás do número principal, os payrolls do setor privado aumentaram 30 mil, enquanto o emprego no setor público caiu 53 mil, com a educação do governo local a representar um travão relevante após a volatilidade recente.
Perspetivas para as Vendas a Retalho
A casa prevê que as vendas a retalho de julho recuem 0,2% em termos mensais (m/m), após uma subida de 0,2% em junho, o que marcaria a primeira queda desde janeiro. Antecipam fraqueza liderada por automóveis e combustíveis, enquanto as vendas do grupo de controlo deverão ficar estagnadas, refletindo em parte uma normalização após o Amazon Prime Day.
Implicações para a Reserva Federal e Atividade Económica
A TD Securities defendeu que o relatório do emprego dificilmente alterará a posição da Fed, mantendo os dados de inflação no centro das atenções após dois choques consecutivos do lado da oferta, e apontou para leituras do ISM mistas mas ainda em expansão e para um crescimento robusto do PIB subjacente no segundo trimestre como evidência de que a atividade se mantém estável.
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