Julho trouxe uma rotação acentuada na liderança bolsista já no final do 2.º trimestre, com os anteriores vencedores do ano a recuarem. O Kospi da Coreia do Sul cai 23% este mês, o índice Shenzhen da China recuou 16% e o Nikkei do Japão desvaloriza 9%. A Europa tem-se saído melhor: o FTSE 100 sobe 4% em julho, enquanto o Dax alemão e o índice bancário Eurostoxx avançaram 5,71%. Nos EUA, o Nasdaq Composite recua 2% e o Nasdaq 100 cai 5%, com perdas mais pesadas no Nasdaq Telecommunications Index e no Philadelphia Semiconductor Index, em queda de 19% e 18%, respetivamente.
Um rally no final da semana nas tecnológicas norte-americanas ajudou a evitar quedas mais profundas e deixou o Nasdaq 100 afastado do suporte da sua média móvel simples (SMA) de 200 dias nos 26.690, com resistência na SMA de 50 dias em 29.590. As ações europeias mantiveram-se resilientes apesar de uma subida mensal de 20% no crude Brent, com o petróleo ainda abaixo dos 100 dólares por barril, enquanto o Eurostoxx 600 e o FTSE 100 estabeleceram máximos históricos esta semana. Em resultados, o crescimento do EPS “headline” do Eurostoxx 600 é de 17% face a 11% esperado, ou 7% excluindo energia, com 70% ainda por reportar; os resultados do S&P 500 sobem 37% em termos homólogos, ou 25% excluindo a Alphabet, o ritmo mais forte desde o 3T de 2021.
Estratégias de ações e opções para agosto
Sugerimos que os traders de derivados apontem para call spreads de viés otimista sobre as “hyperscalers” tecnológicas dos EUA à entrada em agosto, capitalizando o recente ressalto do setor no final de julho. Com o Nasdaq 100 a estabilizar bem acima da sua média móvel simples de 200 dias nos 26.690, existe uma trajetória técnica clara em direção à média móvel de 50 dias em 29.590. O forte crescimento dos resultados do S&P 500, de 37% em termos homólogos — o mais rápido desde o 3T de 2021 — fornece um suporte fundamental robusto para este momentum ascendente.
Embora índices europeus como o FTSE 100 e o Eurostoxx 600 tenham atingido máximos históricos esta semana, recomendamos a compra de opções put de proteção sobre estes índices, para cobertura face a uma potencial correção. Apesar de o crescimento “headline” dos resultados na Europa parecer sólido, em 17%, ao excluir os ganhos do setor da energia esta taxa cai para uns modestos 7%. Como 70% das empresas europeias ainda têm resultados por divulgar, qualquer orientação (guidance) corporativa abaixo do esperado nas próximas semanas poderá desencadear uma inversão acentuada do mercado.
Abordagens táticas em ambiente de volatilidade e força do petróleo
Os traders devem preparar-se para maior amplitude de movimentos através de estratégias long straddle ou strangle em ações tecnológicas de mega capitalização, antes da vaga de resultados da próxima semana. Dados históricos de mercado mostram que agosto é tradicionalmente um dos períodos mais voláteis do ano, com o índice de volatilidade da Cboe (VIX) a subir, em média, mais de 10% durante este mês, devido a uma liquidez de verão mais reduzida. Esta volatilidade sazonal, combinada com relatórios muito aguardados de empresas como a SpaceX, torna as estratégias de compra de prémio particularmente atrativas neste momento.
Também vemos oportunidades em derivados sobre crude, uma vez que o recente pico de 20% do Brent ainda não ultrapassou a fasquia psicológica dos 100 dólares por barril. Os traders podem considerar opções call sobre ETF de energia para acompanhar o momentum do setor, que atualmente está a sustentar os resultados corporativos europeus. Esta estratégia permite também cobertura face a pressões inflacionistas mais amplas que os banqueiros centrais continuam a monitorizar de perto.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
