USD/JPY experimentou um aumento de mais de 0,86%, alcançando 148,95 e se aproximando de 149,00. Esse aumento foi influenciado por dados de inflação dos EUA, mostrando um salto de 2,7% no Índice de Preços ao Consumidor (CPI) em relação ao ano anterior. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA também aumentaram, com o título de 10 anos atingindo 4,483%. O mercado agora vê uma redução da taxa de juros a curto prazo como menos provável. Dados do mercado sugerem uma chance de 95,87% de manutenção da taxa em torno de 4,25%-4,50% em junho.

Análise Técnica para USD/JPY

Tecnicamente, o USD/JPY pode enfrentar resistência na média móvel simples de 200 dias a 149,61. Superar isso pode abrir caminho para o nível de 150,00. Se 149,00 permanecer intacto, um movimento em direção a 148,02 pode ocorrer. No mercado de câmbio, o iene japonês foi o mais forte em relação ao dólar da Nova Zelândia. O valor do iene diminuiu em relação a outras moedas principais durante a semana. A tabela de mudanças percentuais das moedas fornece insights sobre isso, com várias bases e cotações para uma análise detalhada. Com a inflação dos EUA provando ser mais persistente do que o esperado, recentemente registrada em 3,5% ao ano, todo o panorama para o USD/JPY foi reforçado. A narrativa não é mais apenas sobre um possível corte de taxa; trata-se da crescente diferença entre um Federal Reserve forçado a manter-se firme e um Banco do Japão que apenas começou a normalizar sua política. Essa divergência é o motor que, neste momento, está funcionando a todo vapor. A ferramenta CME FedWatch agora indica que os mercados estão precificando apenas 16% de chance de um corte na taxa até junho, uma mudança dramática que mostra que o caminho de menor resistência para o dólar continua sendo ascendente.

Preocupações com Estratégia e Intervenção

Para nossa equipe, isso solidifica uma postura otimista sobre USD/JPY, mas com atenção aos riscos. A jogada imediata é através de opções de compra. Estamos avaliando a compra de opções com um preço de exercício de 150,00, vendo o nível de resistência técnica em 149,61 não como um teto, mas como o próximo obstáculo a ser superado antes de atingir essa barreira psicológica. Para aqueles com uma visão um pouco mais conservadora, vender opções de venda fora do dinheiro ou estruturar spreads de venda oferece uma maneira de coletar prêmios, apostando que o suporte fundamental de rendimentos crescentes dos EUA evitará qualquer queda significativa. O grande problema é a intervenção. Precisamos ser cirúrgicos aqui. Olhando para o outono de 2022, as autoridades japonesas intervieram agressivamente para defender o iene enquanto o par avançava para 151,90. Este nível é agora o marcador-chave em nossos gráficos. Enquanto oficiais como Suzuki intensificaram seus avisos verbais contra “movimentos excessivos”, palavras não custam nada até serem respaldadas por bilhões de dólares. Isso significa que, à medida que nos aproximamos da zona de 151,00-152,00, começaremos a proteger nossas posições longas. Comprar opções de venda muito fora do dinheiro torna-se uma forma barata de seguro contra uma reversão repentina e acentuada desencadeada pelo Ministério da Fazenda. A volatilidade implícita nas opções de USD/JPY está subindo, refletindo essa ansiedade em relação à intervenção. Isso apresenta uma oportunidade de vender volatilidade por meio de estratégias como iron condors, mas o risco de uma ruptura é alto. Vemos uma abordagem mais prudente em usar a volatilidade crescente a nosso favor, talvez estruturando spreads de compra para baratear o custo de uma aposta direcional, limitando nosso potencial de lucro, mas reduzindo nosso custo de entrada. A ampla fraqueza do iene em relação a todas as principais moedas, exceto o dólar neozelandês, nesta última semana confirma que essa não é apenas uma história do dólar; é uma história de fraqueza do iene, e essas raramente se revertam sem um catalisador significativo.

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