Desde o último relatório trimestral, as ações da NVIDIA aumentaram 30,6%. Historicamente, a média de variação das ações da NVIDIA entre os relatórios de lucros é de 15,3%, com uma faixa típica de ±16,7%. Atualmente, a variação das ações alcançou 32,6%, superando a variação usual de 23,7%. Isso indica um nível de entusiasmo incomum em comparação com as tendências históricas. Essa variação prolongada pode não prever a direção, mas aumenta os riscos envolvidos. A Variação Após o Anúncio de Resultados (PEAD) reflete a tendência de uma ação continuar a apresentar movimento após os anúncios de lucros. Essa variação surge da reavaliação do valor de uma empresa pelo mercado com base em novos dados de lucros. Essa reavaliação muitas vezes continua por semanas ou um trimestre inteiro, influenciada pela reposição de ativos por instituições e pela narrativa em evolução entre analistas e a mídia. Analisando o desempenho passado da NVDA, 75% dos ciclos de variação positiva ocorreram com uma média de movimentação diária de 4,4%. Embora a NVIDIA normalmente siga uma tendência de alta após o anúncio de resultados, alguns trimestres enfrentaram variações notáveis e quedas acentuadas. A variação do ciclo atual é notavelmente baixa, com um mínimo de apenas -4,5%, em meio a um entusiasmo elevado entre os traders. Para interpretar os resultados de lucros de forma eficaz, os traders devem monitorar as reações imediatas e de curto prazo do preço das ações. Os investidores são incentivados a avaliar sua exposição em resposta a essa variação elevada, considerando tanto os potenciais ganhos quanto os riscos. O atual entusiasmo dos investidores não garante resultados positivos, mas cria altas expectativas. O mercado de opções antecipa uma movimentação de volatilidade de 6,4%, sugerindo abordagens de negociação cautelosas. Ao analisarmos o desempenho das ações da NVIDIA, observamos que subiram mais de 30% desde o último relatório de lucros em maio de 2025, o que é o dobro da média histórica. Isso indica que as expectativas estão extremamente altas em relação ao próximo anúncio. O entusiasmo atual cria uma situação frágil, onde qualquer resultado abaixo de uma performance espetacular pode desencadear uma venda. Essa otimismo não é infundado, pois o contexto mais amplo do mercado tem sido favorável. A Associação da Indústria de Semicondutores relatou no início de agosto que as vendas globais de chips no segundo trimestre de 2025 aumentaram 22% em relação ao ano anterior, com a demanda por centros de dados sendo um dos principais motores. Além disso, no mês passado, a Amazon Web Services anunciou uma expansão de vários bilhões de dólares em sua infraestrutura de IA, com destaque para as plataformas de próxima geração da NVIDIA. O mercado de opções está atualmente precificando um movimento de cerca de 6,4% em qualquer direção após o anúncio de lucros. Com uma volatilidade implícita tão alta, comprar opções diretamente é uma proposta cara e arriscada. Assim, devemos considerar estratégias como spreads para gerenciar melhor o risco e o custo. Para aqueles que acreditam que a alta continuará, um bull call spread é uma escolha lógica. Essa estratégia limita o custo inicial e define seu risco máximo se a ação não atender às altas expectativas. Já vimos preparações assim antes, como a enorme alta após o relatório de resultados de maio de 2023, onde altas expectativas foram atendidas e superadas. Por outro lado, se acreditamos que a ação está exagerada, um bear put spread pode ser usado para se posicionar para um possível recuo. Olhando para as quedas acentuadas no final de 2022, vimos como a ação poderia voltar rapidamente quando as orientações não impressionaram o mercado. Um cenário semelhante poderia ocorrer se a empresa não entregar um superávit significativo neste trimestre. Dada a natureza binária deste evento, uma estratégia como um long straddle pode ser eficaz para traders que esperam um movimento maior do que o previsto pelo mercado. Essa posição envolve comprar tanto uma opção de compra quanto uma opção de venda ao mesmo preço de exercício. Será lucrativa se a ação se mover acentuadamente em qualquer direção, superando o movimento de 6,4% já precificado. Independentemente da negociação inicial, devemos focar na ação do preço imediatamente após o relatório. Precisamos observar como a ação fecha no primeiro dia e como tende a se comportar na semana seguinte. Isso será o sinal mais claro se grandes fundos estão acumulando ações ou usando as notícias como oportunidade para sair.

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