Pontos-chave
- O Índice do Dólar dos EUA (DXY, um indicador que mede o dólar face a um cabaz de moedas principais) mantém-se perto de 99,6, junto do nível mais baixo desde o início de junho.
- Nos EUA, o número de empregos (payrolls, ou seja, o emprego fora do setor agrícola) caiu inesperadamente em 23.000 em julho, enquanto a taxa de desemprego recuou ligeiramente para 4,1%.
- Os dados fracos do mercado de trabalho reduziram a probabilidade de uma subida de juros pela Reserva Federal (Fed, o banco central dos EUA) em setembro e fizeram descer as yields (rendibilidades) das obrigações do Tesouro.
- O mercado aguarda agora os dados de inflação dos EUA para perceber melhor o próximo passo da Fed.
- O DXY aproxima-se de uma zona técnica importante perto de 100, enquanto os investidores avaliam se a queda pode continuar.
O dólar continua sob pressão depois de um relatório do emprego nos EUA mais fraco do que o previsto ter alterado as expectativas sobre a política da Fed.
A economia dos EUA perdeu inesperadamente 23.000 empregos em julho, quando o consenso apontava para uma subida. Os números anteriores também foram revistos em baixa, embora a taxa de desemprego tenha descido para 4,1%.
Depois disso, o Índice do Dólar caiu para perto de 99,5 e, na segunda-feira, mantinha-se em torno de 99,6, perto do nível mais baixo desde 2 de junho.
Nos mercados cambiais (FX, mercado de compra e venda de moedas), a questão central é o impacto destes dados fracos do emprego nas expectativas para os juros nos EUA.
Porque é que os investidores acompanham o DXY
O relatório do emprego reduziu as expectativas de uma subida de juros da Fed em setembro. A probabilidade implícita nos preços de mercado (market pricing, isto é, o que os futuros e outros derivados “descontam”) caiu para menos de 50%, e as yields das Treasuries (obrigações do Tesouro dos EUA) também recuaram após os dados. Se o mercado esperar juros mais baixos nos EUA, os ativos em dólares podem ficar menos atrativos em termos de rendibilidade, pressionando o DXY.
O próximo teste relevante é a inflação. Os investidores aguardam o CPI de julho (Índice de Preços no Consumidor, a principal medida de inflação) para perceber se a Fed pode manter a atual orientação ou se a inflação persistente pode obrigar a juros elevados por mais tempo.
O CPI subjacente (core CPI, inflação excluindo energia e alimentos, que são itens muito voláteis) deverá subir 0,2% em cadeia (mês contra mês) e 2,5% em termos homólogos (ano contra ano).
Níveis-chave de negociação
| Nível de preço | O que o mercado acompanha |
| 100,5 | Resistência (zona onde o preço tende a travar) se o dólar recuperar. |
| 100,0 | Resistência imediata e primeiro nível de recuperação. |
| 99,7 | Zona atual de negociação e referência de curto prazo. |
| 99,5 | Suporte (zona onde o preço tende a encontrar compras) após a queda recente. |
| 99,0 | Próximo suporte se a pressão vendedora aumentar. |
| 98,5 | Suporte mais abaixo se o movimento de queda continuar. |
O DXY continua abaixo de 100,0 após a queda recente, mantendo um quadro de curto prazo prudente.
Uma subida acima de 100,0 colocaria 100,5 como próxima resistência. Uma quebra abaixo de 99,5 pode abrir caminho para 99,0 e, depois, 98,5.
O intervalo mais imediato está, assim, entre 99,5–100,0. O próximo movimento deverá depender de qual destes limites for quebrado.
Cenários de subida e de queda
| Cenário | Gatilho | Possível reação do mercado |
| Recuperação do dólar | Subida acima de 100,00 | O DXY pode tentar recuperar em direção a 100,50. |
| Continuação em alta | Quebra acima de 100,50 | Os compradores podem retomar o controlo e prolongar a recuperação. |
| Consolidação em intervalo | Manter-se entre 99,50 e 100,00 | O preço pode estabilizar enquanto o mercado reavalia a direção. |
| Quebra em baixa | Queda abaixo de 99,50 | A pressão vendedora pode aumentar rumo a 99,00. |
| Fraqueza adicional | Quebra abaixo de 99,00 | O DXY pode aproximar-se da zona de suporte em 98,50. |
Um cenário de subida ganha força se o DXY ultrapassar 100,00, com 100,50 como referência seguinte.
Um cenário de queda surge se o DXY quebrar 99,50, colocando 99,00 e 98,50 como alvos abaixo.
Aviso
Os níveis e cenários acima refletem a opinião do autor no momento da publicação e não constituem aconselhamento financeiro nem uma recomendação oficial da VT Markets. Faça a sua própria análise e faça uma gestão de risco (controlo de perdas potenciais) rigorosa.
Porque negociar o DXY através de um CFD?
Os CFDs (contratos por diferença, um produto que replica a variação de preço sem comprar o ativo) sobre o DXY permitem acompanhar os movimentos do dólar face a um cabaz de moedas principais sem deter diretamente essas moedas.
Isto ajuda a acompanhar a força do dólar em geral, junto com pares cambiais como EUR/USD, GBP/USD e USD/JPY.
Os CFDs têm alavancagem (uso de dinheiro emprestado para aumentar a exposição) e podem gerar perdas e ganhos.
O que acompanhar a seguir
A próxima direção do dólar deverá depender de como os próximos dados económicos dos EUA influenciam as expectativas sobre a política da Fed.
Fatores a acompanhar:
- Dados do CPI dos EUA: tendência da inflação, com impacto nas expectativas para a decisão da Fed em setembro.
- Dados do PPI dos EUA: Índice de Preços no Produtor (inflação à porta das fábricas), útil para avaliar pressões de custos.
- Vendas a retalho: gasto dos consumidores, um indicador do ritmo da economia.
- Expectativas para os juros da Fed: alterações no que o mercado antecipa quanto ao timing e ao ritmo de mexidas nas taxas.
- Yields das Treasuries: movimento das rendibilidades das obrigações do Tesouro dos EUA à medida que mudam as expectativas de juros.
- Principais pares de FX: EUR/USD, GBP/USD e USD/JPY, à medida que o dólar reage às novas expectativas.
- Apetite pelo risco: maior ou menor procura por risco nos mercados, o que pode afetar a procura por dólares.
Na análise técnica (leitura de níveis e padrões de preço), os investidores acompanham 100,00 como nível-chave de recuperação, enquanto 99,50 é o suporte imediato.
Perguntas frequentes
Porque está a cair o Índice do Dólar dos EUA?
O DXY enfraqueceu depois de o emprego nos EUA ter caído inesperadamente em julho, reduzindo a expectativa de uma subida de juros da Fed no curto prazo.
O que aconteceu ao emprego nos EUA em julho de 2026?
O emprego (payrolls, emprego fora do setor agrícola) caiu 23.000, enquanto a taxa de desemprego recuou para 4,1%. Os valores anteriores também foram revistos em baixa.
O que pode apoiar o dólar?
Uma inflação mais elevada ou outros dados económicos fortes podem reforçar a expectativa de juros mais altos nos EUA e apoiar o dólar.
Quais são os níveis do DXY a acompanhar?
Os níveis imediatos são 99,5 e 100,00. A seguir, as referências são 99,0 (abaixo) e 100,5 (acima).
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