Pontos-chave
- O ouro prolongou as perdas pela quarta sessão consecutiva, numa altura em que a subida do petróleo alimentou receios de inflação.
- A incerteza em torno das negociações EUA-Irão e os ataques a petroleiros mantiveram em destaque os riscos para o abastecimento de energia.
- É amplamente esperado que a Reserva Federal mantenha as taxas de juro inalteradas na próxima semana, mas uma possível subida em dezembro continua a preocupar os mercados.
- O gráfico de 15 minutos mostra o ouro perto dos 4.120 dólares, com resistência nos 4.130–4.132 e suporte na zona dos 4.106–4.110.
O ouro caiu para perto de 4.100 dólares por onça na quarta-feira, prolongando as perdas pela quarta sessão consecutiva, à medida que os preços elevados do petróleo reforçaram os receios de inflação e as expectativas de custos de financiamento mais altos (juros e crédito mais caros).
O petróleo voltou a subir depois de um diplomata ter rejeitado notícias de que um acordo para pôr fim ao conflito entre os EUA e o Irão estaria para breve, embora as negociações continuem. Este cenário incerto manteve o ouro sob pressão, enquanto os investidores avaliavam o impacto na política monetária (decisões dos bancos centrais sobre juros e liquidez).
Porque é que os investidores estão atentos ao ouro
A principal pressão sobre o ouro vem da relação entre os preços da energia e as expectativas para as taxas de juro.
O aumento das tensões no Médio Oriente e no Leste da Europa, a par de mais ataques a petroleiros no Estreito de Ormuz, elevou os receios de falhas no abastecimento. Um petróleo mais caro pode aumentar os custos de transporte e de produção, tornando a inflação mais difícil de controlar.
Isto cria um desafio para o metal. Embora o ouro possa atrair procura em períodos de inflação e incerteza geopolítica, não paga juros (não gera rendimento por si). Se os bancos centrais responderem a uma inflação persistente com juros mais altos, ativos que pagam juros (como obrigações e depósitos) podem tornar-se mais atrativos.
É amplamente esperado que a Reserva Federal deixe as taxas inalteradas na próxima semana. Ainda assim, os mercados continuam a apontar para a possibilidade de uma subida em dezembro, o que torna especialmente relevante a orientação do banco central (as indicações futuras sobre a política) relativamente à inflação e aos próximos passos.
Assim, uma decisão de manter os juros mostraria apenas parte do cenário. Sinais de que novos aumentos continuam em cima da mesa podem travar uma recuperação do ouro, enquanto uma mensagem menos restritiva (menos “agressiva” na subida de juros) pode aliviar alguma da pressão.
As negociações EUA-Irão são outro possível fator de viragem. Progressos podem reduzir os receios sobre o fornecimento de energia, enquanto recuos podem manter o petróleo caro e complicar o cenário da inflação.
Níveis-chave de negociação
| Nível de preço | O que o mercado está a vigiar |
| 4.150–4.155 dólares | Resistência superior junto ao máximo anterior dentro do dia |
| 4.140 dólares | Próxima referência de recuperação acima da resistência imediata |
| 4.130–4.132 dólares | Resistência imediata na zona do máximo do recente ressalto |
| 4.120 dólares | Ponto de referência de curto prazo (nível de viragem) perto da zona atual de negociação |
| 4.106–4.110 dólares | Suporte imediato junto ao mínimo recente |
| 4.100 dólares | Referência psicológica em baixa (nível “redondo” que tende a atrair atenção) |
O ouro está a consolidar (a negociar num intervalo estreito) perto de 4.120 dólares depois de recuar de 4.150–4.155 dólares. Uma quebra sustentada acima de 4.132 (isto é, a manter-se acima desse nível) pode voltar a colocar 4.140 em foco, seguido de 4.150–4.155.
Em baixa, um movimento abaixo de 4.120 pode levar a novo teste de 4.106–4.110. Uma quebra sustentada abaixo de 4.106 deixaria o preço exposto a 4.100, um nível psicológico que ainda não foi testado na parte visível do gráfico.
Cenários de alta e de baixa
| Cenário | Sinal | Possível reação do mercado |
| Tentativa de recuperação | Manter acima de 4.120 dólares após um fecho de 15 minutos acima desse nível | O ouro pode voltar a testar 4.130–4.132 dólares |
| Rutura em alta | Quebra sustentada, em gráfico de 15 minutos, acima de 4.132 dólares | A recuperação pode estender-se para 4.140 dólares e depois 4.150–4.155 dólares |
| Consolidação em intervalo | Manter-se entre 4.110 e 4.132 dólares | Os preços podem continuar a oscilar dentro do intervalo recente |
| Rejeição em baixa | Falhar perto de 4.130–4.132 dólares e cair abaixo de 4.120 dólares | O ouro pode regressar a 4.106–4.110 dólares |
| Rutura em baixa | Quebra sustentada, em gráfico de 15 minutos, abaixo de 4.106 dólares | A pressão vendedora pode prolongar-se até 4.100 dólares |
O cenário de alta exige uma quebra sustentada acima de 4.132, com os compradores a conseguirem defender esse nível quando o preço voltar a testá-lo.
O cenário de baixa ganha força abaixo de 4.120, com confirmação de maior queda abaixo de 4.106. Se nenhum destes movimentos se concretizar, a consolidação continua a ser o cenário mais provável no curto prazo.
Aviso
Os níveis de preço e os cenários de mercado acima refletem a interpretação do autor do gráfico de 15 minutos fornecido no momento da redação e não constituem aconselhamento financeiro nem uma recomendação oficial da VT Markets. Os investidores devem fazer a sua própria análise e gerir o risco com cuidado.
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O que acompanhar a seguir
O próximo fator decisivo será perceber se a evolução dos mercados de energia e a comunicação dos bancos centrais alteram as expectativas para os custos de financiamento.
Os principais pontos a acompanhar incluem:
- Reunião da Reserva Federal: A decisão sobre as taxas e a orientação (indicações) sobre as condições que poderiam justificar novos aumentos.
- Expectativas para dezembro: Se os mercados ficam mais ou menos confiantes numa nova subida.
- Petróleo e condições de transporte marítimo: Alterações no preço do crude, movimentos de petroleiros e riscos de perturbação no Estreito de Ormuz.
- Negociações EUA-Irão: Sinais de avanços ou recuos nos esforços para terminar o conflito.
- Rendimentos das Treasuries e dólar: Se as condições financeiras gerais reforçam ou aliviam a pressão sobre o ouro. (As Treasuries são obrigações do Tesouro dos EUA; os rendimentos são as taxas implícitas pagas por essas obrigações.)
Perguntas frequentes
Porque é que o ouro caiu durante quatro sessões consecutivas?
A subida do petróleo agravou os receios de inflação e aumentou as expectativas de custos de financiamento mais altos, o que penaliza o ouro por não pagar juros.
As tensões geopolíticas podem empurrar o ouro para baixo?
Sim. Embora as tensões possam incentivar compras de refúgio (procura de “porto seguro”), perturbações que façam subir os preços da energia também podem aumentar as expectativas de juros mais altos. Esse efeito pode superar o apoio da procura de refúgio.
Espera-se que a Reserva Federal suba as taxas na próxima semana?
É amplamente esperado que a Fed mantenha as taxas. O foco está numa possível subida em dezembro e em qualquer orientação que altere esse cenário.
O que pode mudar o cenário atual do ouro?
Uma mudança no preço do petróleo, progressos nas negociações EUA-Irão ou uma alteração na orientação da Fed podem mudar o equilíbrio entre receios de inflação, expectativas de juros e procura de refúgio.
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