Pontos-chave
- O índice do dólar (medida do dólar face a um cabaz de moedas) manteve-se acima de 101 na quarta-feira, após quatro sessões consecutivas de subida.
- A subida do petróleo e as tensões no Médio Oriente aumentaram o receio de inflação (subida generalizada dos preços) e reforçaram a expectativa de uma Fed mais dura (juros mais altos durante mais tempo).
- As rendibilidades das obrigações do Tesouro dos EUA (juros exigidos pelos investidores) continuaram elevadas, apoiando a procura por dólares.
- Os dados da ADP (estimativa privada do emprego) mostraram novo abrandamento das contratações no setor privado no início de julho.
- O mercado aumentou a probabilidade de uma subida de juros da Fed em setembro.
O índice do dólar manteve-se acima de 101 na quarta‑feira, na quarta sessão seguida de ganhos, apoiado por rendibilidades mais altas do Tesouro, pelo petróleo em alta e por nova incerteza geopolítica.
Os EUA realizaram ataques a alvos iranianos pela 11.ª noite consecutiva, mantendo elevado o receio de interrupções no abastecimento de energia e de instabilidade na região.
O petróleo subiu enquanto o mercado avaliava o impacto nos fluxos globais de energia. Os investidores acompanharam se a pressão nos preços pode influenciar a trajetória da política da Reserva Federal (Fed, o banco central dos EUA).
O dólar também beneficiou da expectativa de que a energia mais cara pode agravar a inflação e reduzir a probabilidade de cortes de juros no curto prazo.
Porque é que os traders estão atentos ao dólar
O dólar continua dependente de três fatores: evolução no Médio Oriente, expectativas sobre a Fed e indicadores económicos dos EUA.
O petróleo mais caro tornou-se um motor central do mercado, porque o risco de falhas na oferta pode reavivar a inflação. Se a energia ficar cara por mais tempo, os bancos centrais podem ter menos margem para baixar juros.
Ao mesmo tempo, as rendibilidades mais elevadas do Tesouro apoiam o dólar ao tornarem os ativos dos EUA mais atrativos face a alternativas com juros mais baixos.
O mercado também segue as expectativas para a Fed. Embora seja provável que a próxima reunião termine sem mudanças, aumentou a probabilidade de uma subida de juros mais à frente no ano.
Escalada no Médio Oriente mantém a procura por ativos de refúgio
O Comando Central dos EUA disse ter concluído 11 dias de ataques ao Irão, visando locais militares associados a ameaças à navegação no Estreito de Ormuz (passagem crucial para o transporte de petróleo).
A continuação da atividade militar aumentou o receio de interrupções numa das rotas de energia mais importantes do mundo.
Um conflito prolongado pode manter o petróleo em níveis elevados e apoiar a procura por ativos defensivos (investimentos procurados em períodos de risco), incluindo o dólar.
Por outro lado, sinais de descompressão podem reduzir o prémio de risco geopolítico (parte do preço ligada ao risco) e limitar novos ganhos do dólar.
Riscos no Mar Vermelho agravam a preocupação com a energia
O mercado da energia também acompanha fatores para lá do Estreito de Ormuz.
Militantes Houthis, alinhados com o Irão, ameaçaram novas ações contra rotas de transporte no Mar Vermelho, aumentando o receio de perturbações em mais do que um corredor comercial.
Mais pressão sobre rotas marítimas importantes pode aumentar o receio sobre o abastecimento de energia e manter a inflação no centro das atenções.
Para o dólar, o efeito dependerá de o petróleo mais caro reforçar a expectativa de uma Fed mais restritiva (manter ou subir juros) ou de a incerteza geopolítica começar a diminuir.
Dados dos EUA mostram abrandamento das contratações
O crescimento das contratações no setor privado dos EUA voltou a abrandar no início de julho, segundo a ADP (empresa que estima a evolução do emprego com base em folhas de pagamento).
Os empregadores privados criaram, em média, 16.500 empregos por semana nas quatro semanas terminadas a 4 de julho, abaixo dos 19.250 do período anterior de quatro semanas.
Foi a quarta queda seguida no ritmo de contratações, sinal de que o mercado de trabalho (emprego e salários) pode estar a perder força.
Ainda assim, o risco de inflação ligado ao preço da energia continua a dominar, enquanto o mercado tenta antecipar o próximo passo da Fed.
Níveis-chave de negociação
| Nível de preço | O que o mercado está a acompanhar |
| 101,8 | Resistência mais ampla perto dos máximos recentes da recuperação |
| 101,5 | Zona de resistência secundária |
| 101,2 | Resistência imediata perto do máximo da última sessão |
| 101,07 | Zona de negociação atual |
| 100,8 | Suporte imediato perto da consolidação recente (fase lateral) |
| 100,5 | Zona de suporte de curto prazo |
| 100 | Nível psicológico (número redondo que tende a atrair ordens) |
| 99,8 | Referência mais ampla em baixa |
O Índice do Dólar dos EUA negoceia perto de 101,07, após consolidar (andar de lado) abaixo do máximo recente em torno de 101,20.
O índice recuperou da queda de julho, mas as velas mais recentes no gráfico (registos diários de preço) sugerem perda de força à medida que se aproxima da resistência nos 101,20.
Uma subida sustentada acima de 101,20 pode abrir espaço para 101,50 e depois para a zona de resistência mais ampla perto de 101,80.
Em baixa, 100,80 é o primeiro suporte a vigiar. Uma queda abaixo desse nível pode expor 100,50. Uma descida mais forte pode colocar em foco os 100,00, um nível psicológico.
Cenários de alta e de baixa
| Cenário | Gatilho | Reação possível do mercado |
| Continuação em alta | Rutura acima de 101,20 | O USDX pode testar 101,50 |
| Subida mais forte | Movimento acima de 101,50 | A atenção pode virar para 101,80 |
| Consolidação em intervalo | Manter-se entre 100,80 e 101,20 | O mercado pode esperar por sinais mais claros da Fed ou da geopolítica |
| Recuo em baixa | Queda abaixo de 100,80 | O USDX pode voltar a testar 100,50 |
| Correção mais profunda | Rutura abaixo de 100,50 | O índice pode descer em direção a 100,00 |
O cenário de alta depende de o índice do dólar romper 101,20 e manter força. Se isso acontecer, a recuperação pode ganhar tração e apontar a 101,50.
O cenário neutro é a continuação do movimento lateral entre 100,80 e 101,20, enquanto o mercado aguarda sinais mais claros do petróleo, das expectativas para a Fed e da geopolítica.
O cenário de baixa ganha força se o USDX cair abaixo de 100,80. Uma rutura confirmada pode aumentar a pressão vendedora até 100,50, e uma descida adicional pode pôr em foco os 100,00.
Aviso
Os níveis de preço e os cenários acima refletem a opinião do autor no momento da publicação e não constituem aconselhamento financeiro. Faça a sua própria análise e faça gestão de risco (definir quanto pode perder e usar limites de perda) com cuidado.
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Esta flexibilidade é útil quando o dólar reage rapidamente às expectativas sobre a Fed, a sinais de inflação, ao movimento do petróleo, à geopolítica e à procura por ativos de refúgio.
Se o USDX romper uma resistência, pode ser um sinal de continuação em alta. Se perder força, aumenta o risco de queda.
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O que acompanhar a seguir
A evolução no Médio Oriente continua a ser o foco no curto prazo. Uma escalada ou perturbações nas principais rotas de energia podem manter o petróleo elevado e sustentar o dólar.
As expectativas para a Fed também serão decisivas. Mais receios de inflação ou maior probabilidade de subida de juros podem apoiar o dólar. Se essas expectativas baixarem, os ganhos podem ser mais limitados.
Os dados económicos dos EUA serão seguidos para perceber se o ritmo do mercado de trabalho continua a abrandar.
Em termos técnicos, 101,20 é a resistência imediata. Uma subida sustentada acima desse nível pode apontar para 101,50. Uma quebra abaixo de 100,80 pode expor 100,50.
Perguntas frequentes
Porque é que o dólar se mantém acima de 101?
O dólar é apoiado por rendibilidades mais altas das obrigações do Tesouro, pelo petróleo em alta, pela incerteza geopolítica e pela expectativa de que a Fed mantenha uma política restritiva (juros altos).
Como é que o petróleo mais caro afeta o dólar?
O petróleo mais caro pode aumentar as expectativas de inflação e reduzir a probabilidade de cortes de juros, o que tende a apoiar o dólar.
Porque é que o Estreito de Ormuz é importante para o dólar?
O Estreito de Ormuz é uma rota central para transportar petróleo. O risco de interrupções pode mexer com o preço do petróleo, com as expectativas de inflação e com a procura por ativos de refúgio, como o dólar.
O que é que o mercado espera da Fed?
O mercado espera que a Fed mantenha os juros na próxima reunião, mas atribui maior probabilidade a uma subida em setembro.
O que pode fazer o USDX subir?
Uma nova escalada geopolítica, petróleo mais caro, mais receios de inflação ou maior probabilidade de uma Fed mais restritiva podem apoiar o USDX.
O que pode fazer o USDX cair?
Menos tensão geopolítica, energia mais barata, menos receios de inflação ou dados económicos mais fracos nos EUA podem pressionar o dólar.
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