Pontos-chave
- O Brent negoceou perto de 72 dólares por barril, próximo do nível mais baixo desde o final de fevereiro.
- Sete países da OPEP+ acordaram aumentar as metas conjuntas de produção em 188 mil barris por dia a partir de agosto.
- Foi a quinta subida mensal seguida, elevando o total das aumentos de quotas desde abril para perto de 800 mil barris por dia.
- A recuperação das exportações do Golfo e o aumento da produção da OPEP reforçaram a expectativa de mais oferta física (mais petróleo a chegar ao mercado).
- No gráfico diário do UKOUSD, o suporte imediato está perto de 71,70 dólares e a primeira resistência relevante está nos 72,60 dólares.
O crude Brent manteve-se sob pressão na segunda-feira, a negociar perto de 72 dólares por barril, próximo do nível mais baixo desde o final de fevereiro, depois de a OPEP+ aprovar mais um aumento das metas de produção e de as exportações do Golfo Pérsico continuarem a recuperar.
A descida mostra que o mercado está menos preocupado com interrupções imediatas da oferta (falhas no fornecimento). Com a melhoria das condições de transporte marítimo, o foco passa a ser se a procura global consegue absorver o crude adicional que está a chegar ao mercado.
O Brent também desceu abaixo do nível do final de fevereiro, anterior à guerra, anulando grande parte do prémio de risco geopolítico (subida de preço por medo de conflito) que antes levou os preços acima de 120 dólares.
Porque é que os traders estão atentos
A decisão mais recente da OPEP+ reforçou a expectativa de entrada de mais crude no mercado nos próximos meses.
Arábia Saudita, Rússia, Iraque, Kuwait, Cazaquistão, Argélia e Omã acordaram aumentar as metas conjuntas de produção em 188 mil barris por dia a partir de agosto. O ajuste dá continuidade ao recuo gradual dos cortes voluntários (reduções decididas pelos próprios países) introduzidos em 2023.
O aumento de agosto é o quinto mês consecutivo de subida. Somando os aumentos de quotas (limites oficiais) desde abril, o total aproxima-se de 800 mil barris por dia, embora a produção e as exportações reais tenham ficado abaixo das metas teóricas (o máximo permitido no papel).
A OPEP+ indicou que continuará a avaliar as condições do mercado e que mantém flexibilidade para aumentar, pausar ou inverter o fim gradual dos seus ajustes voluntários. Os sete países voltam a reunir-se a 2 de agosto.
Assim, o aumento anunciado pode ter impacto limitado no curto prazo se os produtores não conseguirem entregar os barris adicionais. Ainda assim, a recuperação do transporte marítimo torna mais provável que quotas mais altas acabem por se traduzir em mais oferta física (petróleo efetivamente disponível).
Recuperação das exportações do Golfo agrava receios sobre a oferta
As exportações de crude do Médio Oriente continuam a recuperar, à medida que os produtores repõem a produção e escoam volumes acumulados durante a interrupção.
A produção da OPEP recuperou cerca de 3,3 milhões de barris por dia em junho, para 19,43 milhões de barris por dia, com os produtores do Golfo a reporem o fornecimento afetado pelo conflito. As exportações de petróleo do Golfo também subiram acima de 10 milhões de barris por dia, embora ainda estivessem cerca de 40% abaixo dos níveis anteriores à guerra.
O Estreito de Ormuz transportava cerca de um quinto das remessas globais de petróleo e de gás natural liquefeito (GNL, gás arrefecido e transportado em navios) antes do conflito. A reabertura gradual permitiu que mais cargas atrasadas entrassem no mercado e reduziu o receio de escassez imediata.
A recuperação da oferta ainda não está concluída. Em junho, as exportações de crude do Médio Oriente continuavam bem abaixo da média anterior ao conflito, o que sugere que podem regressar volumes relevantes se a rota marítima estabilizar.
A fraqueza das importações chinesas de crude também aumentou a pressão. As compras por via marítima da China caíram em junho para o nível mais baixo em mais de uma década, enquanto exportações mais elevadas da Rússia e de outros produtores fora do Médio Oriente aumentaram a concorrência por compradores.
A questão central não é apenas quanto a OPEP+ sobe as metas oficiais, mas a rapidez com que os produtores conseguem entregar esses barris e se a procura é suficiente para os absorver.
Níveis-chave de negociação
| Nível | O que os traders estão a acompanhar |
|---|---|
| 80,00 $ | Resistência psicológica (número “redondo”) e antiga zona de consolidação (período em que o preço andou de lado) |
| 77,50 $ | Resistência mais ampla após a queda do final de junho |
| 75,00 $ | Nível importante de recuperação e antigo suporte (zona onde o preço tende a travar quedas) |
| 72,60 $ | Resistência imediata perto do máximo da última sessão |
| 71,90 $ | Zona de negociação atual |
| 71,70 $ | Suporte imediato perto do mínimo da última sessão |
| 70,00 $ | Suporte psicológico (número “redondo”) |
| 67,50 $ | Referência mais distante em baixa se as vendas acelerarem |
O UKOUSD negoceia perto de 71,90 dólares, entre o suporte imediato em torno de 71,70 e a resistência perto de 72,60.
Uma subida sustentada acima de 72,60 pode aliviar a pressão vendedora no curto prazo e colocar 75,00 em foco. Ainda assim, a tendência negativa (estrutura de baixa) só seria posta em causa se o UKOUSD superasse e mantivesse acima de 75,00.
Se esse nível for ultrapassado de forma clara, a atenção pode passar para 77,50 e, depois, para a zona psicológica dos 80,00.
Em baixa, uma queda abaixo de 71,70 pode expor 70,00. Se este nível psicológico falhar, a próxima referência mais distante é 67,50.
Cenários de alta e de baixa
| Cenário | Gatilho | Possível reação do mercado |
| Tentativa de recuperação | Subida acima de 72,60 | O UKOUSD pode avançar para 75,00 |
| Extensão em alta | Rutura acima de 75,00 | A atenção pode passar para 77,50 e 80,00 |
| Consolidação em intervalo | Manter-se entre 71,70 e 72,60 | O preço pode estabilizar perto dos mínimos recentes |
| Continuação em baixa | Queda abaixo de 71,70 | O UKOUSD pode testar 70,00 |
| Queda mais profunda | Descer abaixo de 70,00 | A descida pode estender-se até 67,50 |
O cenário de alta depende de o UKOUSD subir acima de 72,60 e manter esse nível. Isso sugeriria alívio da pressão vendedora após a queda recente.
Uma recuperação mais forte exigiria uma rutura acima de 75,00. Se os compradores conseguirem superar esse nível, o UKOUSD pode estender a subida para 77,50 e depois para a resistência mais ampla perto de 80,00.
O cenário neutro é uma consolidação entre 71,70 e 72,60. Negociação “presa” ao intervalo perto dos mínimos pode indicar que o mercado está a avaliar se as metas de produção mais altas e a recuperação das exportações do Golfo já estão refletidas nos preços.
O cenário de baixa ganha força se o UKOUSD cair abaixo de 71,70. Uma rutura confirmada pode colocar 70,00 em foco. Se 70,00 também ceder, a queda pode estender-se até 67,50.
Aviso
Os níveis de preço e os cenários acima refletem a opinião do autor no momento da publicação e não constituem aconselhamento financeiro nem uma recomendação oficial da VT Markets. Os traders devem fazer a sua própria análise e gerir o risco com prudência.
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O que acompanhar a seguir
Os traders devem acompanhar se o aumento da OPEP+ em agosto se traduz numa subida relevante da produção e das exportações.
A atividade de transporte no Estreito de Ormuz continuará a ser crucial. A normalização pode permitir que mais crude atrasado chegue aos compradores e reforçar o cenário de excesso de oferta (mais petróleo do que procura).
As importações chinesas de crude também estarão sob escrutínio. Uma recuperação pode ajudar a absorver a oferta adicional; fraqueza prolongada pode pressionar os preços.
Os dados de inventários dos EUA, as exportações russas e a produção dos principais países do Golfo Pérsico podem dar mais sinais sobre o equilíbrio no curto prazo.
A próxima reunião da OPEP+ a 2 de agosto também pode influenciar as expectativas. O grupo mantém flexibilidade para aumentar, pausar ou reverter os ajustes de produção.
Perguntas frequentes
Porque está o crude Brent a cair?
O Brent recuou depois de a OPEP+ aprovar metas de produção mais altas, enquanto as exportações dos produtores do Golfo Pérsico continuaram a recuperar. A fraqueza das importações chinesas e o aumento da oferta de outros produtores também alimentaram receios de excesso de oferta (mais oferta do que procura).
O que anunciou a OPEP+?
Sete países da OPEP+ acordaram aumentar as metas conjuntas de produção em 188 mil barris por dia a partir de agosto. Este aumento faz parte do recuo gradual dos cortes voluntários introduzidos em 2023.
O aumento da OPEP+ vai acrescentar de imediato 188 mil barris por dia?
Não necessariamente. Alguns produtores continuam abaixo das metas porque a produção e o transporte ainda não recuperaram totalmente. O impacto dependerá de quanto crude adicional é, de facto, produzido e exportado.
Porque é que o Estreito de Ormuz influencia o preço do petróleo?
É uma das rotas energéticas mais importantes do mundo. Interrupções podem limitar a oferta global de petróleo e gás; a recuperação do tráfego permite que mais crude chegue ao mercado e pode pressionar os preços em baixa.
Quais são os principais níveis a observar no UKOUSD?
O suporte imediato está perto de 71,70, seguido de 70,00 e 67,50. A resistência imediata está perto de 72,60, seguida de 75,00 e 77,50.
O petróleo Brent pode recuperar?
O Brent pode recuperar se os riscos geopolíticos aumentarem, se a procura fortalecer ou se os produtores não conseguirem entregar a subida esperada da oferta física (petróleo efetivo). No gráfico do UKOUSD, uma subida sustentada acima de 72,60 seria o primeiro sinal de alívio da pressão vendedora no curto prazo.
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