O anterior roteiro do Elliott Wave Principle (EWP) para uma terceira onda altista no S&P 500 (SPX) foi delineado quando o índice negociava perto de 7650, com uma correcção de curto prazo projectada para 7610 +/- 30 antes de uma subida para 8700+. O SPX fez então fundo em 7616 e subiu até 7844 a 6 de Outubro, mas a descida subsequente quebrou níveis-chave de alerta, levando a uma revisão da contagem para uma estrutura maior de ending diagonal (ED). O cenário de trabalho é uma onda final W-v em três movimentos, com alvo em 8000-8125, dividida em W-a, W-b e W-c; a W-b é descrita como em curso, com uma zona ideal de 7590-7635 antes da W-c. A área dos 8125 está também associada a uma extensão de 176,40% do rali de Março de 2020 a Janeiro de 2022, medida a partir do mínimo de Outubro de 2022, enquanto o padrão exige que o SPX se mantenha acima do mínimo de 16 de Setembro, nos 7507, caso contrário fica implícita uma contagem baixista.
A sazonalidade é apresentada como favorável: o SPX tende a enfraquecer de 21 de Outubro a 27 de Outubro, e depois entra numa tendência de alta durante quase um ano. Apesar de ontem ter sido um dia de queda superior a 1%, a linha de avanços/declínios (A/D) subiu, sugerindo ganhos em mais títulos do que quedas, com fraqueza concentrada na tecnologia e não de forma generalizada. A linha A/D está também a aproximar-se de um teste à sua principal linha de tendência descendente a partir do máximo de Agosto, e uma ruptura é enquadrada como confirmação de que a tendência descendente terminou. O calendário sazonal citado inclui um mínimo previsto para 30 de Setembro (verificado a 30 de Setembro, tecnicamente 1 de Outubro), um máximo previsto para 6 de Outubro (cumprido a 6 de Outubro), e um mínimo previsto por volta de 9 de Outubro (cumprido a 8 de Outubro), seguido de um máximo por volta de 13 de Outubro e um mínimo por volta de 19 de Outubro, e depois outro máximo e mínimo por volta de 21 de Outubro e 27 de Outubro; o máximo foi registado a 12 de Outubro (não em termos de fecho), a descida terminou a 16 de Outubro, e é colocado um topo ontem, a 21 de Outubro.
Correcção de final de Outubro e estratégia de negociação com derivados
Aconselhamos os traders de derivados a navegarem a actual correcção de final de Outubro preparando-se para uma última descida de curto prazo em direcção à zona-alvo 7590–7635, para concluir a onda W-b. Com as tendências sazonais a mostrarem historicamente fraqueza de preços até 27 de Outubro, os traders de opções devem aguardar que esta zona de suporte inferior se estabeleça para montar posições altistas, em vez de comprarem prematuramente. Este movimento temporário em baixa oferece um ponto de entrada ideal antes de o padrão de ending diagonal impulsionar o índice de forma significativa em alta.
Importa sublinhar que todas as configurações altistas com derivados exigem um limite rigoroso de gestão de risco no mínimo de 16 de Setembro, nos 7507. Uma quebra abaixo de 7507 invalida a nossa contagem de ending diagonal e sinaliza que os traders devem inverter imediatamente para estratégias baixistas, como compra de puts de protecção ou venda de contratos de futuros. Manter o risco bem definido em torno deste nível-chave é crítico, uma vez que padrões de onda terminal podem mudar rapidamente se o suporte ceder.
Perspectiva para o rali do SPX e sinais-chave de confirmação
Assumindo que o nível 7507 se mantém, esperamos que a onda W-c desencadeie um rali relevante com alvo na região 8000–8125 nas próximas semanas. A sazonalidade histórica apoia fortemente este trajecto, uma vez que o índice registou historicamente retornos positivos no quarto trimestre em quase 80% das vezes após mínimos de final de Outubro, com ganhos médios no 4T superiores a 4%. Os traders podem capturar este potencial movimento através de call spreads direcionados à alta ou de opções call compradas, assim que a zona de correcção-alvo for atingida.
Estamos também a acompanhar a linha Advance/Decline à medida que testa a sua principal linha de tendência descendente desde o máximo de Agosto. A recente expansão da amplitude de mercado — em que os títulos em alta superaram os em queda mesmo durante vendas lideradas pela tecnologia — indica boa saúde subjacente do mercado. Uma ruptura acima desta linha de tendência descendente dar-nos-á a confirmação decisiva para aumentar com confiança a exposição a derivados na direcção ascendente para a próxima perna de alta.
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