A libra esterlina enfraqueceu face ao dólar na sexta-feira, a recuar cerca de 0,16%, deixando o GBP/USD em 1,3366, numa altura em que dados mais firmes de atividade nos EUA sustentaram o ‘greenback’. O risco geopolítico manteve-se elevado, com um foco renovado no Estreito de Ormuz após comentários do Presidente Donald Trump e a continuação de ataques na região envolvendo os Houthis e a IRGC do Irão.
Nos EUA, o PMI Flash da S&P Global para a Indústria Transformadora subiu para 56 em outubro, face a 55,9, enquanto o PMI dos Serviços recuou para 57,9, de 58,8. O sentimento dos consumidores deteriorou-se: o índice da Universidade de Michigan cedeu para 48, de 48,1, um mínimo de cinco meses, enquanto as expectativas de inflação a um ano se mantiveram em 4,7% e a medida a cinco anos situou-se em 3,5%. O Índice do Dólar avançou 0,17% para 101,79, enquanto os números do Reino Unido deram um suporte misto, com o PMI Composto da S&P Global a subir para 53,1, de 52, mas as Vendas a Retalho a desacelerarem para 0,8% em termos homólogos, face a 2,7%. Entre os níveis técnicos referidos, destacou-se resistência em torno de 1,3402–1,3404, com o RSI (14) em 54,5, e suporte perto de 1,3266; a atenção do mercado vira-se agora para a decisão da Fed e para o Core PCE.
Perspetiva de Volatilidade e Posicionamento Estratégico
Devemos preparar-nos para um aumento da volatilidade, à medida que a libra esterlina permanece bloqueada abaixo de barreiras técnicas-chave perto de 1,3400, enquanto o dólar norte-americano ganha momentum. Tendo em conta o enfraquecimento das vendas a retalho no Reino Unido, que caíram para 0,8% em termos anuais, e a solidez da indústria nos EUA, com 56, as estratégias de derivados de curto prazo deverão inclinar-se para uma postura defensiva na libra. O risco de queda em direção à zona de suporte dos 1,3266 parece cada vez mais provável se a resistência acima se mantiver firme nas próximas semanas.
Eventos dos Bancos Centrais e Fatores Geopolíticos
Com decisões relevantes de bancos centrais e indicadores-chave de inflação agendados para as próximas semanas, devemos posicionar-nos para oscilações acentuadas nos preços ao longo dos derivados de câmbio. Estratégias com opções, como puts de proteção ou ‘straddles’ de volatilidade, podem ajudar-nos a capturar movimentos de rutura direcional, limitando simultaneamente o potencial de perdas durante divulgações de elevado impacto. Historicamente, pares cambiais a testar médias móveis agrupadas tendem a gerar extensões de 150 a 200 pips quando o suporte estrutural cede em períodos de divergência de política monetária.
A persistência da instabilidade geopolítica ao longo de rotas comerciais críticas continua a sustentar a procura por ativos de refúgio, mantendo o Índice do Dólar estável em torno de 101,79. Precisamos de acompanhar de perto o ‘teto’ de resistência entre 1,3402 e 1,3404 para definir limites de risco disciplinados em exposições curtas via derivados. A menos que um fecho diário ultrapasse de forma convincente essas barreiras técnicas superiores, apontar para níveis de suporte mais baixos continua a ser, para nós, a abordagem mais pragmática no curto prazo.
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