O ouro recuou na terça-feira, uma vez que os preços do petróleo mais firmes, impulsionados pelas tensões no Médio Oriente, mantiveram os riscos de inflação inclinados em alta e reforçaram as expectativas de taxas de juro “mais altas durante mais tempo”. Um Dólar norte-americano mais fraco e yields mais baixas das Treasuries dos EUA ajudaram, no entanto, a limitar as perdas, com o XAU/USD a negociar em torno de 4.123 dólares, a cair 0,42%. O WTI subiu acima dos 100 dólares, o nível mais alto em mais de um mês, após ataques dos Houthis a infraestruturas energéticas sauditas e mais incidentes a visar embarcações no Estreito de Ormuz terem aumentado os receios de disrupções na oferta. Com os custos da energia a serem um fator persistente de inflação desde o início da guerra no final de fevereiro, os mercados mantêm-se atentos a um eventual aperto monetário adicional.
Nos EUA, o CPI e o PPI de setembro surpreenderam ambos em alta, sustentando o argumento para mais uma subida de taxas da Reserva Federal antes do final do ano, à medida que procura atingir a meta de inflação de 2%. A correção do Dólar foi contida: o DXY estava perto de 101,76, a cair 0,23% depois de ter rondado 103 na semana passada, enquanto a yield a 10 anos se situava em torno de 5,08% face a cerca de 5,36% no início deste mês. Ainda assim, os traders não esperam uma mexida em outubro, atribuindo uma probabilidade de subida de 17% na reunião e de 92% em dezembro. Do ponto de vista técnico, o XAU/USD continua em intervalo entre 4.100 e 4.200 dólares, abaixo das médias móveis simples (SMA) de 50, 100 e 200 dias; o RSI está na casa dos 40 baixos e o MACD é positivo, com resistências em 4.200, 4.235, 4.321, 4.400 e 4.517 dólares, e suporte em 4.100, seguindo-se a zona 4.000-3.950.
Futuros de Energia e Cobertura contra Choques de Inflação
Com o crude WTI a subir acima de 100 dólares por barril em resultado de disrupções na oferta no Médio Oriente, recomendamos que os traders de derivados utilizem opções de compra (calls) sobre futuros de energia para se protegerem contra choques persistentes de inflação. Historicamente, rallies do crude acima de três dígitos, como a subida de 2022 para lá de 120 dólares por barril, desencadeiam volatilidade prolongada dos preços nos mercados energéticos. Devemos esperar que os contratos de energia se mantenham suportados enquanto as ameaças nas proximidades do Estreito de Ormuz pressionarem diretamente o sentimento mais amplo do mercado.
Estratégias de Derivados sobre Ouro, Treasuries e Dólar
Para derivados sobre ouro, sugerimos a implementação de estratégias de negociação em intervalo (“range-trading”) em torno das fronteiras claras de 4.100 a 4.200 dólares enquanto os preços continuarem condicionados abaixo de médias móveis-chave. Com o XAU/USD atualmente perto de 4.123 dólares e abaixo da SMA de 50 dias de 4.321 dólares, o momentum técnico favorece opções de curto prazo orientadas para movimentos de ressalto dentro do intervalo. Se ocorrer uma quebra confirmada abaixo de 4.100 dólares, deveremos mudar para a compra de opções de venda (puts) com objetivo no suporte de 3.950 dólares.
Uma vez que os mercados estão a precificar uma probabilidade de 92% de uma subida de taxas em dezembro após dados de CPI mais elevados, esperamos maior atividade em opções sobre yields das Treasuries em torno do patamar de 5,08%. Devemos procurar estruturar estratégias otimistas em opções sobre o Dólar norte-americano antes da reunião de política monetária do banco central de 27-28 de outubro. Manter limites de risco apertados em derivados de taxas de juro ajudará a gerir oscilações súbitas à medida que as yields tentam regressar aos picos recentes de 5,36%.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
