O ouro (XAU/USD) subiu na sexta-feira, com a procura a ser apoiada por um Dólar norte-americano mais fraco e por um recuo moderado nas yields das Treasuries dos EUA. O par recuperou de um mínimo de dois meses nos 4.066 dólares na quarta-feira para máximos da sessão ligeiramente acima dos 4.200 dólares na Europa, antes de recuar em direção à zona dos 4.183 dólares; foi negociado pela última vez nos 4.187,01 dólares. As yields recuaram na quinta-feira, após uma procura sólida num leilão de obrigações do Tesouro dos EUA a 30 anos, o que ajudou a achatar a curva de rendimentos e fomentou um ligeiro tom de “risk-on”, penalizando o Dólar.
Noutro plano, o Brent manteve-se acima dos 100 dólares por barril, acrescentando pressão inflacionista e mantendo em aberto a perspetiva de custos de financiamento mais restritivos. O presidente da Fed de St. Louis, Alberto Musalem, afirmou que será necessária mais política monetária para devolver a inflação à meta de 2%, num contexto que pode limitar novas quedas do Dólar. Do ponto de vista técnico, o ouro mantém-se acima da resistência de tendência descendente recuperada a partir dos máximos de agosto, mas continua a testar o teto dos 4.200 dólares; os indicadores de momentum estavam firmes, com o RSI (14) em gráfico de 4 horas perto de 60 e o MACD em terreno positivo. A resistência é observada entre 4.190 e 4.240 dólares, com 4.300 dólares no radar em caso de rutura, enquanto o suporte se situa perto de 4.170 dólares, seguido de 4.070 e 4.000 dólares.
Volatilidade do Preço do Ouro e Considerações Técnicas
Aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para um aumento da volatilidade, à medida que o ouro recupera do mínimo de dois meses de 4.066 dólares em direção ao nível crítico de resistência nos 4.200 dólares. Esta recuperação é alimentada por um Dólar norte-americano mais fraco e por uma descida das yields das Treasuries, após um leilão de obrigações a 30 anos particularmente bem-sucedido. Devemos acompanhar de perto, nos próximos dias, se o metal precioso consegue consolidar-se de forma consistente acima desta barreira imediata.
Os elevados preços do petróleo estão a complicar o enquadramento do mercado, com o Brent a manter-se acima dos 100 dólares por barril e a manter a inflação global elevada. Esta inflação persistente levou responsáveis da Reserva Federal a advertirem que poderá ainda ser necessário maior aperto monetário para atingir a meta de 2%. Tendo em conta que os bancos centrais compraram mais de 1.000 toneladas métricas de ouro por ano nos últimos anos, esperamos que esta forte procura estrutural colida com o efeito adverso de taxas de juro elevadas.
Estratégias de Trading e Mitigação de Risco
Tecnicamente, o momentum favorece os compradores, uma vez que o Índice de Força Relativa (RSI) em 4 horas se mantém robusto perto de 60. Se observarmos uma rutura clara e confirmação acima da zona de resistência nos 4.240 dólares, isso poderá abrir caminho para um movimento em direção aos 4.300 dólares. Os traders podem procurar capturar este potencial de subida recorrendo a estratégias de derivados com viés comprador, como opções ou contratos alavancados.
No entanto, devemos também preparar-nos para riscos de queda caso o Dólar norte-americano se fortaleça subitamente na sequência de comentários mais “hawkish” por parte de bancos centrais. A incapacidade de segurar o suporte nos 4.170 dólares poderá empurrar rapidamente as cotações de volta para perto do mínimo de dois meses nos 4.070 dólares. Para mitigar estes riscos, recomendamos a colocação de ordens de stop-loss disciplinadas imediatamente abaixo destes suportes estruturais-chave.
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