A libra esterlina caiu ainda mais abaixo da zona intermédia dos 1,3200 face ao dólar nas primeiras trocas europeias de quarta-feira, devolvendo grande parte da recuperação de terça-feira, embora se mantenha dentro do intervalo que tem prevalecido há cerca de duas semanas. Os traders evitaram assumir novas posições antes da divulgação das atas do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC), com o dólar sustentado pela procura de ativos-refúgio à medida que os riscos no Médio Oriente se intensificaram e pela continuação da venda global no mercado obrigacionista, que manteve as yields dos Treasuries dos EUA perto de máximos de vários anos.
Os dados dos EUA da semana passada apontaram para uma moderação da inflação e para um mercado de trabalho ligeiramente mais arrefecido, mas os mercados continuam a refletir uma probabilidade de cerca de 85% de nova subida de juros pela Reserva Federal até ao final do ano, colocando as atas no centro das atenções para aferir a orientação de política monetária. No plano geopolítico, forças do governo iemenita apoiado pela Arábia Saudita afirmaram ter tomado pontos estratégicos na costa do Mar Vermelho em torno do estreito de Bab al-Mandeb, enquanto o movimento Houthi, apoiado pelo Irão, reportou ataques a alvos na Arábia Saudita, incluindo uma refinaria da Aramco em Riade; o Irão também aumentou os ataques no estreito de Ormuz ao longo da última semana, ajudando o crude a manter-se acima do mínimo de um mês registado na terça-feira. Em separado, um banco previu que o GBP/USD tinha ultrapassado um intervalo de 1,3195–1,3245 após tocar 1,3286, com margem para voltar a testar 1,3285, mas com resistência identificada em 1,3315 e suporte em 1,3240 e depois em 1,3220; analistas técnicos referiram ainda a SMA de 100 períodos perto de 1,3300 e um gatilho de queda abaixo de 1,3180, com o declínio mais amplo a ser traçado a partir de 1,3675.
Recomendações de Estratégia com Derivados em Contexto de Força do Dólar
Sugerimos que os traders de derivados avancem com cautela, uma vez que o par GBP/USD oscila abaixo da zona intermédia dos 1,3200 num contexto de dólar norte-americano mais forte. Esta tendência é reforçada por dados recentes que indicam uma probabilidade sólida de 85% de ajustamentos das taxas nos EUA até ao final do ano, a par de tensões geopolíticas que impulsionam os fluxos para ativos-refúgio. Com as yields dos Treasuries a permanecerem elevadas, é de esperar que o “greenback” mantenha a vantagem no curto prazo.
Nas próximas semanas, recomendamos a implementação de estratégias de negociação em intervalo (range-bound), acompanhando de perto a resistência imediata em 1,3285 e a resistência principal em 1,3315. No lado inferior, o suporte-chave mantém-se firme em torno de 1,3240, com um piso mais profundo estabelecido perto de 1,3180. Os traders de derivados podem recorrer a instrumentos de cobertura (hedging) ou a estratégias de ruptura de curto prazo (breakout) para tirar partido destas fronteiras apertadas, antes de emergir uma tendência clara.
Gestão de Riscos e Volatilidade
Devemos também preparar-nos para potenciais picos de volatilidade decorrentes das próximas atas dos bancos centrais e do agravamento das disrupções no setor energético, que recentemente impulsionaram os preços do petróleo. Historicamente, a negociação em outubro apresenta maior volatilidade nos principais pares cambiais, com movimentos mensais médios do GBP/USD a exceder frequentemente 3,5% durante períodos geopolíticos de elevado stress. Para mitigar o risco, aconselhamos a implementação de limites rigorosos de stop-loss e a manutenção de tamanhos de posição conservadores até que o par rompa de forma decisiva esta fase de consolidação.
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