O dólar norte-americano enfraqueceu na terça-feira, com o US Dollar Index (DXY) a recuar novamente abaixo de 102,00 após a força do início da semana se ter dissipado; a redução da ansiedade orçamental em França sustentou um tom mais favorável ao risco de forma generalizada. Na quarta-feira, a atenção vira-se para os pedidos de hipotecas MBA, as Expectativas de Inflação dos Consumidores do Fed de Nova Iorque e as atas do FOMC, além de declarações de Logan, da Fed. O ouro avançou ligeiramente numa negociação de consolidação, mas manteve-se abaixo dos 4.200 dólares por onça troy, apoiado por um dólar mais fraco e por yields mais baixas dos Treasuries dos EUA.
No FX, o EUR/USD recuperou para máximos da semana perto de 1,1280, com a Produção Industrial da Alemanha e discursos de Cipollone e Vujčic, do BCE, no horizonte. O GBP/USD avançou em direção a 1,3300 antes da taxa hipotecária da BBA e do índice de preços da habitação da Lloyds. O USD/JPY subiu acima de 158,00, com o foco a passar para o índice Reuters Tankan, os ganhos médios em numerário e os índices preliminares coincidente e líder. O AUD/USD prolongou ganhos pelo terceiro dia, ficando a escassos pontos de 0,7000, antes das licenças de construção finais, das aprovações de habitação privada e do índice de indústria transformadora da Ai Group, enquanto o WTI do mês mais próximo caiu pela terceira sessão, quebrando abaixo de 87,00 dólares por barril, à medida que as preocupações com a oferta no Médio Oriente aliviaram.
Estratégias de Derivados e Principais Oportunidades Cambiais
A descida do US Dollar Index (DXY) abaixo do nível de 102,00 abre oportunidades táticas de venda (short) para traders de derivados nas próximas semanas. Sugerimos acompanhar de perto as próximas atas do FOMC e as expectativas de inflação, uma vez que qualquer inclinação mais dovish poderá acelerar este momentum baixista do USD. Historicamente, quando o DXY quebra níveis de suporte-chave, isso tende a desencadear vendas automatizadas que podemos capturar através de opções put.
Com o EUR/USD a recuperar em direção a 1,1280 devido ao esmorecimento das preocupações orçamentais em França, devemos procurar comprar opções call em recuos ligeiros. O caminho de menor resistência aponta para novos ganhos, sobretudo se os próximos dados industriais alemães mostrarem sinais de estabilização. Recomendamos colocar stops de proteção ligeiramente abaixo da zona de suporte em 1,1200, para gerir o risco face a comentários inesperadamente hawkish por parte de banqueiros centrais.
Abordagens para GBP, JPY, AUD e Commodities
O forte impulso da libra esterlina em direção a 1,3300 apresenta outra operação de breakout que podemos explorar através de spreads verticais de viés altista. Se os dados do imobiliário e do crédito hipotecário no Reino Unido se mantiverem robustos, antecipamos que o GBP/USD poderá facilmente visar o nível de 1,3450. A utilização de estratégias de opções de risco limitado permite-nos participar neste momentum sem nos expormos a gaps noturnos.
Entretanto, o USD/JPY voltou a subir acima de 158,00, evidenciando uma divergência face ao enfraquecimento do dólar que exige uma abordagem cautelosa. Precisamos de monitorizar os ganhos médios em numerário e os indicadores líderes do Japão para avaliar se o Banco do Japão se verá pressionado a agir. Como a convicção altista parece fraca, preferimos estratégias de intervalo (range-bound), como iron condors, para beneficiar de uma eventual consolidação.
Por fim, o dólar australiano está a testar o patamar crítico de 0,7000, apoiado pelo ouro a manter-se estável perto do seu elevado patamar de 4.200 dólares. Em contrapartida, a queda do crude West Texas Intermediate abaixo de 87,00 dólares, devido ao alívio das tensões geopolíticas, sugere que devemos proteger as nossas posições ligadas a commodities. Preferimos comprar calls de AUD/USD e, em simultâneo, usar bear put spreads em futuros de petróleo para equilibrar o risco.
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