O AUD/USD subiu 0,13% na terça-feira, a negociar perto de 0,6980, à medida que o dólar norte-americano recuou em linha com a descida das yields do Tesouro dos EUA. A yield a 10 anos oscilou em torno de 5,29% após cair para perto de 5,25%, mantendo-se, ainda assim, próxima do pico de 5,349% de segunda-feira — o mais elevado desde 2002. Neste contexto, o índice do dólar (DXY) deslizou para cerca de 101,87, abaixo do máximo do ano de 102,53, com a correção das yields a moderar a procura pelo “greenback”.
Indicadores mais fracos nos EUA reduziram a urgência de nova ação da Reserva Federal na reunião de 27–28 de outubro, com dados mais benignos sobre o emprego (Nonfarm Payrolls) e a inflação medida pelo PCE (Personal Consumption Expenditures) a sustentarem expectativas de uma pausa. A ferramenta CME FedWatch aponta para uma probabilidade de cerca de 78% de manutenção das taxas em outubro, embora a atenção permaneça focada no objetivo de inflação de 2% e no risco residual de uma subida em dezembro; as minutas do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) serão divulgadas na quarta-feira. Na Austrália, dados da LSEG mostram os mercados monetários a incorporarem cerca de 20% de probabilidade de uma subida pelo Reserve Bank of Australia (RBA) em novembro, mantendo o AUD/USD sensível às taxas dos EUA. Do ponto de vista técnico, o par situava-se em 0,6981, abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 períodos em 0,7045 e da SMA de 200 períodos em 0,7112, com suporte em 0,6965 e RSI (14) em 56,5; a resistência é assinalada em 0,7020, 0,7075 e 0,7140, enquanto uma quebra em baixa aponta para 0,6900.
Perspetivas para traders de derivados num contexto de alteração das yields do Tesouro
Consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para maior volatilidade no par AUD/USD, à medida que o mercado reage às mudanças nas yields do Tesouro dos EUA. Tendo em conta o recuo temporário da yield a 10 anos dos EUA para 5,29%, qualquer recuperação de curto prazo do dólar australiano constitui uma oportunidade estratégica para montar posições curtas. Recomendamos acompanhar de perto as minutas do FOMC desta quarta-feira, para aferir o verdadeiro ímpeto do dólar norte-americano.
Historicamente, o dólar australiano enfrenta forte pressão descendente quando o diferencial de yields entre as obrigações soberanas a 10 anos dos EUA e da Austrália ultrapassa 100 pontos base. Com a yield a 10 anos dos EUA atualmente perto de 5,29% e a australiana a ficar atrás, em torno de 4,20%, esta desvantagem de yield favorece de forma marcada o “greenback”. Este desequilíbrio fundamental sugere que a atual recuperação do AUD não é sustentável nas próximas semanas.
Estratégia técnica e níveis-chave para o AUD/USD
Numa perspetiva técnica, a abordagem deverá ser vender em repiques enquanto a taxa de câmbio se mantiver abaixo da média móvel simples de 100 períodos em 0,7045. A tendência de fundo continua claramente baixista, com uma resistência significativa também delimitada na zona da média móvel de 200 períodos em 0,7112. Os traders podem recorrer a opções de curto prazo ou a estratégias via contratos por diferença (CFD) para tirar partido destes níveis de resistência acima do preço.
Em alternativa, devemos preparar uma estratégia de “breakout” caso o par deslize mais. Um fecho diário claro abaixo do suporte horizontal em 0,6965 poderá desencadear uma aceleração rápida rumo aos 0,6900. Em episódios anteriores em que níveis de suporte relevantes cederam em ambientes de yields elevadas, o par desvalorizou historicamente, em média, 1,5% em apenas cinco sessões.
Importa ainda considerar que a probabilidade implícita de o RBA subir taxas em novembro é de apenas 20%, oferecendo pouco suporte doméstico à moeda australiana. Entretanto, mesmo com uma pausa projetada por parte da Reserva Federal em outubro, a probabilidade de 78% de manutenção das taxas já está amplamente refletida nos preços. Quaisquer surpresas “hawkish” nos dados de inflação dos EUA nas próximas semanas deverão empurrar as yields de volta para perto de 5,34%, pressionando adicionalmente o par AUD/USD.
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