Pontos-chave
- O relatório de emprego dos EUA fora do sector agrícola (NFP, um indicador mensal que mede quantos empregos foram criados fora da agricultura) aumentou apenas 29.000 em setembro, bem abaixo da previsão de 90.000. O número de agosto foi revisto em baixa para 133.000.
- Os dados fracos do mercado de trabalho reduziram a expectativa de uma nova subida de taxas pela Fed (banco central dos EUA) na reunião de outubro, o que deu um impulso inicial ao ouro.
- O ouro subiu inicialmente na direção dos 4.210 dólares, mas não conseguiu manter o movimento, à medida que os rendimentos das Treasuries (obrigações do Tesouro dos EUA) e o dólar recuperaram.
- O índice do dólar (DXY/USDX, que mede a força do dólar face a uma cesta de moedas) recuou para perto de 101,9, dando apoio adicional ao ouro.
- Os próximos fatores decisivos para as expectativas sobre a reunião de outubro serão os dados de inflação dos EUA e os comentários de membros da Fed.
Movimento do mercado
O dólar enfraqueceu e os rendimentos das Treasuries caíram logo após a divulgação, porque o mercado passou a acreditar mais numa Fed sem mexer nas taxas em outubro. O ouro avançou inicialmente para 4.210 dólares, mas a subida perdeu força quando os rendimentos das obrigações recuperaram dos mínimos.
O ouro abriu perto de 4.141,67 dólares, caiu brevemente para 4.124,64 dólares e recuperou para 4.149,76 dólares. Depois acelerou e voltou a passar pelos 4.140 dólares, testando a zona dos 4.150–4.155. No entanto, o impulso está a perder força no topo do movimento. O XAUUSD (par ouro/dólar, preço do ouro em dólares) negoceia perto da média móvel de 9 períodos (uma média dos últimos 9 períodos, usada para avaliar a tendência de curto prazo), após ter passado momentaneamente acima dela. Isto sugere recuperação no curto prazo, mas sem uma rutura clara.
O que os traders estão a acompanhar
O ouro reagiu de imediato ao relatório de emprego dos EUA, mais fraco, com os traders a reduzirem as apostas num endurecimento da Fed no curto prazo (ou seja, novas subidas de taxas). Em setembro, o NFP subiu apenas 29.000, face à expectativa de 90.000, e a taxa de desemprego aumentou para 4,2%.
O relatório de setembro alterou as expectativas do mercado. Em vez de reforçar a hipótese de nova subida, aumentou a probabilidade de a Fed fazer uma pausa em outubro. Na segunda-feira, o mercado atribuía apenas 18% de probabilidade a uma subida de taxas em outubro, embora a possibilidade de uma subida mais tarde no ano continuasse bem presente.
Expectativas de taxas mais baixas tendem a baixar os rendimentos das Treasuries e a reduzir o custo de oportunidade de manter metais preciosos (isto é, o “rendimento perdido” por não aplicar o dinheiro em ativos com juros). Um dólar mais fraco também costuma apoiar o ouro. Ainda assim, a inversão de sexta-feira mostrou que a relação não é automática: os rendimentos recuperaram após a queda inicial com o NFP, e as preocupações persistentes com a inflação continuam a limitar o quanto o mercado pode afastar a hipótese de novas subidas de taxas.
Principais níveis de negociação
| Nível | Zona | Porque é importante |
| Resistência principal | 4.210 USD | Zona da subida após o NFP e teste recente em alta |
| Resistência psicológica | 4.200 USD | Número redondo, muitas vezes relevante para ordens e “barreiras” do mercado |
| Resistência de curto prazo | 4.160–4.165 USD | Zona do máximo intradiário atual |
| Pivô | 4.150 USD | Zona do preço atual e referência para a direção no curto prazo |
| Suporte | 4.140 USD | Zona de consolidação intradiária e antiga rutura |
| Suporte-chave | 4.125–4.130 USD | Zona do mínimo intradiário de hoje |
| Suporte mais profundo | 4.100 USD | Nível psicológico em baixa |
A disputa imediata está nos 4.150 USD. Manter-se acima desta zona pode sustentar a recuperação até 4.160–4.165. Uma rutura clara acima dessa área voltaria a colocar os 4.200 em foco, seguidos do pico de sexta-feira nos 4.210.
Abaixo dos 4.150, os traders podem olhar para 4.140 e depois para a zona 4.125–4.130. Uma quebra sustentada abaixo desse suporte enfraqueceria a recuperação e abriria espaço para os 4.100.
Cenários de alta e de baixa
| Cenário | Gatilho | Confirmação |
| Alta | Manter acima de 4.150 e quebrar 4.165 | Impulso melhora e os rendimentos das Treasuries recuam |
| Rutura em alta | Movimento sustentado acima de 4.200 | Preço mantém-se acima do nível psicológico, abrindo reteste dos 4.210 |
| Recuo | Queda para 4.140–4.150 | Compradores defendem o suporte e o preço recupera acima da média móvel de 9 períodos |
| Baixa | Quebra abaixo de 4.125 | Rendimentos a subir, dólar mais forte ou expectativas de Fed mais agressiva |
| Baixa mais profunda | Movimento sustentado abaixo de 4.100 | Perda da estrutura de curto prazo |
Num cenário de alta, o ouro pode prolongar a recuperação se os compradores mantiverem o controlo acima dos 4.150 e o preço romper 4.160–4.165. Uma subida sustentada acima dos 4.200 reforçaria o impulso e voltaria a trazer os 4.210 para o centro das atenções.
Num cenário de baixa, o ouro pode voltar a ficar sob pressão se perder os 4.150 e recuar abaixo dos 4.140. Uma quebra do suporte 4.125–4.130 enfraqueceria a recuperação de curto prazo e pode expor os 4.100.
Aviso
Os níveis de preço e os cenários acima refletem a avaliação do autor no momento da redação. Não são aconselhamento financeiro nem uma recomendação oficial da VT Markets. Cada trader deve fazer a sua própria análise e gerir o risco.
Previsão do ouro: o que se segue?
O relatório NFP mais fraco reduziu o risco imediato de uma nova subida de taxas pela Fed em outubro, o que apoia o ouro. No entanto, a inversão de sexta-feira mostra que o metal continua vulnerável se os rendimentos das Treasuries voltarem a subir ou se o dólar ganhar força.
O foco passa agora para os próximos dados de inflação dos EUA e para as intervenções de membros da Fed. Uma inflação mais baixa, em conjunto com um abrandamento do emprego, reforça o argumento para uma pausa em outubro. Uma inflação persistente (isto é, que não desce de forma clara), sobretudo com comentários mais agressivos da Fed, pode manter os rendimentos elevados e dificultar uma subida sustentada acima dos 4.200.
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FAQ
Porque é que o ouro subiu após o relatório NFP dos EUA?
O ouro subiu inicialmente porque o crescimento do emprego em setembro ficou muito abaixo do esperado. Isso reduziu a probabilidade de a Fed subir as taxas em outubro, levando a uma queda inicial dos rendimentos das Treasuries e do dólar.
Quão fraco foi o NFP de setembro?
O NFP aumentou 29.000, face a uma expectativa de cerca de 90.000. A taxa de desemprego também subiu para 4,2%.
Porque é que o ouro recuou depois de tocar nos 4.210 USD?
A reacção inicial ao NFP perdeu força quando os rendimentos das Treasuries recuperaram e o mercado continuou a considerar a hipótese de mais subidas de taxas mais tarde no ano. O ouro devolveu parte dos ganhos.
O que pode mexer com o ouro a seguir?
Os dados de inflação dos EUA, os rendimentos das Treasuries, o dólar e comentários de responsáveis da Fed deverão influenciar as expectativas para outubro. O mercado inclina-se para uma pausa, mas a possibilidade de novas subidas mais tarde no ano mantém-se.
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