O ouro recuou mais de 0,6% na segunda-feira, após a subida de 25 pb das taxas pela Reserva Federal na semana passada, com o XAU/USD nos 4.350 dólares depois de um máximo intradiário perto dos 4.383 dólares. O Índice do Dólar (DXY) avançou 0,2% para 100,42, mesmo quando as yields dos Treasuries aliviaram mais tarde na sessão, e o metal precioso não conseguiu ganhar tração apesar da sua habitual relação inversa com as yields. Os preços do petróleo caíram perante expectativas de progressos diplomáticos EUA–Irão antes da Assembleia Geral da ONU, enquanto os mercados monetários continuavam a incorporar pelo menos 33 pontos base de aperto adicional até ao final do ano; o calendário inclui a média a quatro semanas do ADP Employment Change, intervenções de responsáveis da Fed e os S&P Global Flash PMIs.
Os indicadores técnicos apontavam para consolidação com um ligeiro viés em baixa, com o RSI a ficar bearish e a sequência de máximos e mínimos descendentes a manter-se. O primeiro suporte situava-se nos 4.322 dólares, seguido da média móvel simples (SMA) de 100 dias nos 4.319 dólares e da de 50 dias nos 4.295 dólares, com os 4.000 dólares como a próxima zona de procura caso esses níveis cedam. Um fecho diário novamente acima dos 4.400 dólares voltaria a centrar atenções na faixa 4.400–4.500 dólares, e força adicional colocaria no radar a SMA de 200 dias nos 4.541 dólares. Os bancos centrais continuam a ser os maiores detentores, tendo acrescentado 1.136 toneladas avaliadas em cerca de 70 mil milhões de dólares em 2022, a maior compra anual de sempre.
Estratégias de Curto Prazo e Impacto da Fed
Sugerimos que os traders de derivados procurem posicionar-se para um movimento de curto prazo em baixa ou para consolidação no ouro, uma vez que uma Reserva Federal hawkish limita os ganhos no imediato. Na sequência da recente subida de 25 pontos base das taxas de juro e de um Índice do Dólar mais forte em 100,42, o momentum ascendente imediato do metal amarelo estagnou. Historicamente, quando o DXY se mantém acima do nível 100, os preços do ouro enfrentam fortes ventos contrários, registando frequentemente correções de 3% a 5% nas semanas seguintes a uma inflexão hawkish do banco central.
Com o Índice de Força Relativa (RSI) a ficar bearish e a apontar para baixo, consideramos que a venda de opções call acima da resistência dos 4.400 dólares representa uma estratégia de elevada probabilidade. Em alternativa, os traders de curto prazo podem comprar opções put com alvo no suporte diário imediato de 4.322 dólares e na SMA de 100 dias em 4.319 dólares. Se estes níveis-chave não se mantiverem, as estruturas históricas de mercado sugerem que é muito provável uma descida mais profunda em direção à SMA de 50 dias perto dos 4.295 dólares.
Fatores Macro e Procura de Ouro no Longo Prazo
Devemos também acompanhar os mercados de petróleo, onde os preços estão a cair devido a potenciais avanços diplomáticos entre os EUA e o Irão. Uma descida dos preços da energia pode arrefecer temporariamente as expectativas de inflação no curto prazo, dando à Fed mais margem para subir taxas nos 33 pontos base já incorporados pelos mercados monetários para o final do ano. Este enquadramento macro tende, tradicionalmente, a reforçar o dólar e a manter pressão constante sobre ativos sem rendimento, como o ouro.
Apesar da perspetiva bearish no curto prazo, desaconselhamos posições short agressivas de longo prazo devido à robusta procura subjacente. Dados do World Gold Council mostram que os bancos centrais compraram mais de 1.000 toneladas de ouro por ano nos últimos anos para diversificar reservas, o que funciona como um forte suporte estrutural para o metal. Assim, qualquer queda acentuada em direção ao nível dos 4.000 dólares deverá ser encarada como uma oportunidade de compra de excelência para opções bullish com maturidades mais longas.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
