O ouro recuperou na quinta-feira, à medida que o dólar norte-americano devolveu parte do avanço pós-Fed e os rendimentos dos Treasuries dos EUA aliviaram depois de arrefecer o impulso de alta liderado pelo petróleo. O XAU/USD negociava em torno de 4.370 dólares, com uma subida de 2,50% no dia. O recuo do dólar deixou o Índice do Dólar dos EUA (DXY) perto de 100,05, a cair 0,27% depois de ter atingido 100,37, enquanto o rendimento a 10 anos se mantinha em torno de 4,95% após tocar 5,04%, um nível visto pela última vez em 2007.
A Reserva Federal subiu o intervalo-alvo da taxa dos fundos federais em 25 pb para 3,75%-4,00%, o seu primeiro aumento desde 2023, e reiterou que a inflação continua elevada face ao objetivo de 2%. O ouro tinha anteriormente caído para 4.235 dólares, o nível mais baixo desde 7 de agosto, à medida que os mercados reagiam às projeções atualizadas das taxas e aos comentários do presidente Kevin Warsh. O “dot plot” mostrou que 16 dos 18 decisores esperavam pelo menos mais uma subida de um quarto de ponto até ao final do ano, com a projeção mediana da taxa diretora em 4,1%, enquanto os Pedidos Iniciais de Subsídio de Desemprego ficaram em 196 mil, face a 208 mil esperados e 206 mil anteriormente; tecnicamente, o preço está acima da média móvel simples (SMA) de 50 dias em 4.284 dólares, testa a SMA de 100 dias em 4.323 dólares e enfrenta a SMA de 200 dias em 4.540 dólares, com o RSI perto de 50 e o MACD negativo, enquanto os níveis de suporte incluem 4.150 e 4.000 dólares e a resistência estende-se na direção de 4.700 dólares.
Estratégias de Negociação de Opções sobre Ouro para uma Fase de Consolidação
Acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para um período de consolidação, à medida que o ouro oscila em torno de 4.370 dólares após a recente subida de taxas da Fed. Com a taxa dos fundos federais agora em 3,75%-4,00%, o choque inicial do anúncio “hawkish” começa a perder força. Historicamente, a volatilidade implícita das opções sobre ouro cai de forma significativa nas semanas seguintes a uma grande mudança de política da Fed, tornando as estratégias de compra de prémio dispendiosas neste momento.
Como os gráficos técnicos mostram o ouro preso entre a média móvel de 50 dias em 4.284 dólares e a média móvel de 100 dias em 4.323 dólares, recomendamos estratégias de opções de negociação em intervalo (range-bound). A venda de iron condors ou strangles fora do dinheiro (out-of-the-money) permitirá recolher prémio enquanto o Índice de Força Relativa se mantém neutro perto de 50. Dados históricos de mercado mostram que, durante fases semelhantes de digestão pós-subida, os preços do ouro permanecem dentro de uma banda apertada de 3% a 5% cerca de 70% do tempo.
Gestão de Riscos e Posicionamento para Quebras
Devemos também proteger-nos contra riscos súbitos em baixa, tendo em conta o robusto mercado laboral dos EUA e um Índice do Dólar resiliente a negociar perto de 100,05. A compra de puts de proteção com um preço de exercício próximo do suporte em 4.284 dólares é uma forma inteligente de cobrir qualquer exposição longa. Esta salvaguarda é crucial porque 16 dos 18 decisores da Fed ainda esperam pelo menos mais uma subida de taxas antes do final do ano.
Para quem procura captar uma quebra súbita, sugerimos montar um straddle longo (long straddle) para beneficiar de movimentos abruptos desencadeados por tensões no Médio Oriente. Uma quebra clara acima da média móvel de 200 dias em 4.540 dólares ou abaixo do piso estrutural em 4.150 dólares deverá desencadear uma tendência significativa. Historicamente, quebras confirmadas a partir destes corredores apertados de médias móveis conduzem a um aumento médio do volume de negociação de 22%, alimentando um forte momentum na direção da quebra.
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