O dólar norte-americano enfraqueceu antes da decisão de hoje do FOMC, à medida que os mercados incorporaram o risco de que a alteração da taxa diretora pela Fed e a orientação (guidance) possam redefinir a direção de curto prazo entre classes de ativos. Uma combinação de subida de taxas e comunicação hawkish tenderia a impulsionar o USD, enquanto uma mensagem mais moderada poderia pressionar a moeda e permitir que as ações prolongassem a sua recuperação. As atenções estão centradas na decisão de taxas, no comunicado que a acompanha, nas projeções e na conferência de imprensa do presidente Powell, já que se espera que a mensagem seja o principal motor da reação do mercado.
Os ativos de risco recuperaram parte das perdas iniciais desta semana, com as ações a reagirem à recente queda, enquanto as criptomoedas permaneceram em baixa. O ouro e a prata recuperaram a partir de suporte técnico, e o petróleo continuou a subir, com o WTI a negociar acima de 104 dólares. As condições de negociação foram descritas como ações em movimento lateral e USD em movimento lateral, com criptomoedas também laterais, petróleo forte, metais positivos e iene fraco, enquanto os mercados aguardavam a avaliação da Fed sobre inflação versus crescimento e quaisquer sinais sobre o quão restritiva a política poderá continuar.
Posicionamento para a Volatilidade Induzida pelo FOMC em FX e Ações
Com a reunião do FOMC a terminar hoje, 16 de setembro de 2026, aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para uma volatilidade acrescida através da compra de straddles de curto prazo sobre o Índice do Dólar norte-americano (DXY). Historicamente, quando o USD negoceia de forma lateral antes de uma decisão de taxas em setembro, a rutura pós-anúncio regista, em média, um movimento de 1,5% nas quarenta e oito horas seguintes. Se a Fed adotar um tom hawkish, a compra de opções put sobre os principais índices acionistas, como o S&P 500, protegerá contra uma correção rápida do mercado.
Estratégias por Setor: Matérias-primas, Criptomoedas e o Iene
Vemos uma forte tendência altista no crude WTI, que atualmente se mantém firme acima de 104 dólares por barril devido a dinâmicas de oferta global apertadas. Os traders deverão considerar opções call sobre futuros de petróleo, com objetivo nos 110 dólares caso a Reserva Federal sinalize uma “soft landing” que preserve o crescimento económico. No caso do ouro e da prata, recomendamos a constituição de posições long junto de níveis-chave de suporte técnico, uma vez que qualquer mudança dovish por parte da Fed fará subir rapidamente estes metais.
O mercado de criptomoedas continua contido, mas antecipamos uma rutura acentuada, tornando as estratégias long-gamma particularmente atrativas para opções sobre Bitcoin e Ethereum. Entretanto, o iene japonês mantém-se fraco, apresentando uma oportunidade privilegiada para os traders comprarem call spreads em USD/JPY se as yields norte-americanas dispararem após a reunião. A monitorização da yield da Treasury a 10 anos, que tem oscilado recentemente junto de níveis críticos de resistência, será crucial para temporizar estas operações cambiais.
Nas próximas semanas, esperamos que dados macroeconómicos, como o próximo relatório de inflação core PCE, determinem se a reação do mercado de hoje consegue sustentar o impulso. Os futuros sobre o índice de volatilidade (VIX) negoceiam atualmente em níveis relativamente baixos, sugerindo que os custos de cobertura (hedging) são reduzidos antes desta grande mudança de política. Sugerimos tirar partido desta opcionalidade barata para posicionamento para oscilações mais amplas do mercado, em vez de apostas direcionais.
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