O euro valorizou-se face à libra depois de os dados do IPC do Reino Unido terem mostrado que a inflação subiu em agosto, em linha com as previsões. O EUR/GBP somou cerca de 10 pips até máximos da sessão acima de 0,8570, recuperando dos mínimos de terça-feira perto de 0,8550, embora se mantivesse abaixo do pico da semana passada em 0,8600. O IPC homólogo subiu para 3,1%, face a 2,9% em julho, enquanto o IPC subjacente permaneceu em 2,6% no mesmo período, em linha com as expectativas.
As medidas de preços a montante registaram valores mais elevados do que o mercado antecipava. O PPI de inputs acelerou para 6,1% em termos homólogos, face a 4,9%, acima do consenso de 5,4%, e o PPI de outputs subiu para 3,7%, face a 3,1%, superando a previsão de 3,3%. Ainda assim, a formação de expectativas nos mercados continuou a apontar para ausência de alterações por parte do Banco de Inglaterra na quinta-feira. A subida do euro foi contida por um ambiente de aversão ao risco e por custos energéticos elevados, com o Brent estável acima dos 100 dólares, à medida que persistem as tensões no Médio Oriente — um fator desfavorável para as economias importadoras da Zona Euro.
Oportunidades de negociação de derivados em EUR/GBP
Vemos uma forte oportunidade para os traders de derivados construírem posições longas no par EUR/GBP, à medida que consolida em torno do nível de 0,8570. Com a inflação no Reino Unido a manter-se nos 3,1% em agosto e o IPC subjacente inalterado em 2,6%, a libra esterlina está a perder ímpeto altista. Os traders deverão considerar a compra de opções call de curto prazo sobre o EUR/GBP para capitalizar um ressalto em direção à zona de resistência em 0,8650.
Impacto dos preços da energia e perspetiva de política monetária
Embora o Brent acima dos 100 dólares por barril pese temporariamente sobre as economias importadoras da Zona Euro, esta pressão energética já está refletida nos preços de mercado. Historicamente, prémios de risco geopolítico semelhantes nos mercados de energia têm conduzido a condições de sobrevenda do euro, criando pontos de entrada atrativos para traders contrarian. Recomendamos a utilização de bull call spreads para limitar o custo do prémio, posicionando-se para uma inversão à medida que a volatilidade energética abranda.
Olhando em frente, espera-se que o Banco de Inglaterra mantenha as taxas de juro inalteradas na reunião de amanhã, com os decisores ainda profundamente divididos. Esta inclinação dovish, combinada com a incerteza orçamental que antecede o Orçamento do Reino Unido no final de outubro, deverá manter a libra sob pressão. Aconselhamos os traders de derivados a manterem-se fortemente posicionados para riscos em alta, apontando a um regresso em direção a 0,8700 ao longo do próximo mês.
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