O WTI negociava em torno de 100,00 dólares nas primeiras horas europeias de quarta-feira, a recuar após os inventários de crude dos EUA terem registado um aumento inesperado. Dados da API mostraram que as reservas subiram 7,14 milhões de barris na semana até 11 de setembro, face a uma queda anterior de 300 mil barris, enquanto o consenso apontava para uma redução de 1,8 milhões de barris. O movimento ocorreu numa altura em que os mercados ponderavam as tensões no Médio Oriente, a par de notícias de que a Arábia Saudita suspendeu carregamentos de petróleo no porto de Yanbu, após encerrar o oleoduto Este-Oeste na sequência de um ataque dos Houthis iemenitas alinhados com o Irão.
A Reuters referiu que o oleoduto tem sido utilizado para reencaminhar cerca de 4 milhões de barris por dia, ou aproximadamente 4% da oferta global, para o Mar Vermelho. O Rabobank apontou para a queda dos inventários globais de crude e para as Reservas Estratégicas de Petróleo a aproximarem-se de “níveis preocupantes”. Nos gráficos, o WTI situava-se nos 100,05 dólares, mantendo-se acima da SMA de 100 dias perto de 85,36 dólares e da banda média de Bollinger de 20 dias em torno de 90,05 dólares; o RSI oscilava perto de 69. A resistência encontra-se perto de 102,75 dólares, na banda superior de Bollinger, enquanto o suporte é assinalado em 90,05 dólares, seguindo-se 85,36 dólares e 77,36 dólares.
Perspetivas de mercado e riscos geopolíticos
Aconselhamos os traders de derivados a encararem a recente descida para perto de 100,00 dólares como uma oportunidade temporária de compra, e não como uma inversão estrutural de tendência. Embora o inesperado aumento de 7,14 milhões de barris nos inventários de crude dos EUA tenha surpreendido o mercado, é necessário aguardar pelos dados oficiais da EIA para confirmar se esta subida das reservas é sustentável. Historicamente, os dados semanais da API e da EIA tendem a alinhar-se de perto, mas o pano de fundo de reservas globais em níveis baixos continua a ser a força dominante no mercado.
Devemos atribuir um peso significativo ao risco geopolítico elevado no Médio Oriente, onde o encerramento do oleoduto Este-Oeste da Arábia Saudita interrompe 4 milhões de barris por dia. Esta disrupção representa cerca de 4% da procura global de petróleo, que atualmente ronda mais de 103 milhões de barris por dia. Mesmo que alguns responsáveis afirmem que as reparações demorarão apenas alguns dias, sugerimos a implementação de coberturas (hedging) para uma interrupção mais prolongada, que poderá facilmente empurrar o WTI para lá da sua resistência imediata.
Reservas estratégicas, estratégias de negociação e análise técnica
Salientamos que as Reservas Estratégicas de Petróleo dos EUA estão atualmente próximas de mínimos de 40 anos, em cerca de 370 milhões de barris, deixando pouca margem de segurança face a choques de oferta global. Com os inventários globais já em queda, qualquer paragem prolongada no porto de Yanbu irá apertar rapidamente os mercados físicos de petróleo nas próximas semanas. Para traders de opções, recomendamos a compra de opções de compra (calls) para tirar partido de picos súbitos de preços à medida que esta dinâmica de oferta restrita se materializa.
Do ponto de vista técnico, sugerimos a abertura de posições longas se o WTI recuar em direção à banda média de Bollinger de 20 dias, perto de 90,05 dólares, ou à média móvel simples (SMA) de 100 dias, nos 85,36 dólares. O Índice de Força Relativa (RSI) está atualmente perto de 69, sinalizando um forte momentum ascendente que está temporariamente esticado, mas estruturalmente sólido. Um fecho diário acima da resistência de 102,75 dólares deverá desencadear uma rápida corrida para máximos de vários anos, e queremos estar posicionados para esse breakout.
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