O IPC do Reino Unido para agosto será divulgado às 06:00 GMT de quarta-feira, um dia antes da decisão do Banco de Inglaterra (BoE), na qual se espera que a taxa diretora se mantenha em 3,75%. O IPC headline deverá situar-se em 3,1% em termos homólogos, acima de 2,9%, e em 0,5% em termos mensais, após 0,3%. O IPC core é visto em 2,7% em termos homólogos, face a 2,6%, com os custos relacionados com a energia em foco, uma vez que os preços dos transportes subiram 9,1% em termos homólogos em julho e a gasolina sem chumbo em agosto atingiu o nível mais elevado desde novembro de 2022. A Ofgem confirmou um novo aumento de 4% no teto tarifário da energia a partir de outubro, na sequência da subida de julho.
Os indicadores alimentares também estão a ganhar tração: o Worldpanel da Numerator coloca a inflação dos bens de mercearia em 2,3% em termos homólogos nas quatro semanas até 6 de setembro, acima de 2,1%, enquanto a FDF antecipa inflação de alimentos e bebidas não alcoólicas de 3,9% em dezembro e acima de 6% em 2027. O BoE projetou em julho um pico do IPC em torno de 3,2% no 4T 2026, enquanto a Bloomberg Economics estima que a inflação poderá subir acima de 4% em 2027. Um inquérito da Reuters mostra que todos os 65 economistas esperam ausência de alterações esta semana e 57 veem as taxas inalteradas até ao final do ano, mesmo com três dos nove membros do MPC a terem defendido uma subida de 25 pb em julho; dados da Morningstar indicam que os mercados incorporam uma primeira subida já em novembro e três aumentos até meados de 2027.
Estratégias de Trading para a Libra em Torno do IPC do Reino Unido e da Decisão do BoE
Temos de nos preparar para volatilidade imediata na libra à medida que os dados de inflação do Reino Unido forem divulgados hoje, seguidos da decisão de taxas do Banco de Inglaterra amanhã. Com a inflação headline projetada a subir para 3,1% e o IPC core para 2,7%, qualquer surpresa em alta deverá acelerar as expectativas do mercado para uma subida de taxas em novembro. Recomendamos que os traders de derivados acompanhem de perto a divulgação das 06:00 GMT de hoje para se posicionarem para movimentos rápidos em GBP/USD.
Se os números do IPC excederem as expectativas, deveremos procurar comprar GBP/USD, visando um breakout acima da resistência em 1,3550. Historicamente, um desvio em alta de 0,2 p.p. no IPC core do Reino Unido desencadeou subidas imediatas da libra de 50 a 80 pips, à medida que se intensificam as apostas em subidas de taxas. Este potencial movimento ascendente é fortemente sustentado pelo aumento dos custos de energia, com os preços médios da gasolina sem chumbo a atingirem os níveis mais elevados desde o final de 2022 e a Ofgem a planear mais um aumento de 4% no teto tarifário da energia.
Em contrapartida, se a inflação vier abaixo do esperado, devemos preparar-nos para vender GBP/USD, uma vez que o par enfrenta renovada pressão descendente. O par está atualmente a negociar com viés baixista abaixo da sua média móvel de 200 períodos em 1,3529, tornando uma quebra abaixo de 1,3480 altamente provável com um IPC fraco. Tal queda estaria alinhada com as expectativas atuais da maioria dos economistas inquiridos, que acreditam que o BoE manterá as taxas estáveis em 3,75% até ao final do ano.
A Importância da Divisão de Votos no BoE e dos Mercados de Opções
Para além do IPC de hoje, devemos centrar-nos amanhã na divisão de votos do Banco de Inglaterra para avaliar a direção da libra no médio prazo. Na última reunião, três decisores votaram a favor de uma subida de taxas, e qualquer aumento desta dissidência hawkish reforçará os compradores de libra nas próximas semanas. Os traders de derivados deverão também monitorizar os mercados de opções, onde a volatilidade implícita de curto prazo para GBP/USD tende a aumentar mais de 10% antes de dois eventos macro do Reino Unido em dias consecutivos.
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