O saldo da conta corrente da Nova Zelândia no segundo trimestre registou um défice de -1,67 mil milhões de dólares. O resultado foi mais estreito do que as expectativas do mercado.
Os analistas apontavam para um défice de -2,57 mil milhões de dólares no 2T, o que significa que o valor publicado ficou 0,90 mil milhões de dólares acima das projeções. Os dados juntam-se à mais recente série de leituras do equilíbrio externo para o trimestre.
Conta corrente mais forte sustenta perspetiva para o NZD
Vemos um sinal surpreendentemente positivo vindo da Nova Zelândia, uma vez que o défice da conta corrente no segundo trimestre estreitou para -1,67 mil milhões de dólares, acima do estimado de -2,57 mil milhões de dólares. Este menor desequilíbrio indica uma balança comercial mais saudável e condições internas mais resilientes do que se temia. Consideramos que esta surpresa positiva ajudará a estabilizar o dólar neozelandês (NZD) face às principais divisas nas próximas semanas.
Para os traders de derivados, este dado inesperado sugere que é altura de afastar estratégias agressivas de posições curtas em NZD. Favorecemos a compra de opções call de NZD/USD de curto prazo para tirar partido de uma potencial recuperação por fecho de shorts. Os dados históricos mostram que surpresas positivas na conta corrente frequentemente conduzem a uma apreciação de 1% a 2% do “Kiwi” nas duas semanas seguintes.
Implicações mais amplas de mercado e ideias de negociação
Esta resiliência económica pode também influenciar a trajetória de cortes agressivos do Banco da Reserva da Nova Zelândia (RBNZ). Sugerimos negociar swaps de taxa de juro e futuros de bank bills, já que os participantes de mercado poderão reduzir as expectativas de cortes acentuados na próxima reunião de política monetária. Se as yields subirem na sequência destes dados, isso dará suporte fundamental adicional aos “bulls” da moeda.
Devemos também acompanhar o mercado global de commodities, em particular os preços dos lacticínios, que historicamente representam mais de 20% do valor total das exportações da Nova Zelândia. A recente estabilização dos preços nos leilões da Global Dairy Trade reforça a ideia de que as receitas de exportação do país estão a recuperar. Posicionar-se para um melhor desempenho do NZD face a moedas com balanças comerciais mais fracas, como a libra esterlina, poderá gerar ganhos consistentes.
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