Previsão do S&P 500 antes do FOMC: decisão da Fed sobre as taxas em destaque

Pontos-chave

• O SP500 negoceia perto de 7.633,55, depois de cair abaixo da média móvel de 9 períodos (média do preço dos últimos 9 períodos, usada para avaliar a tendência de curto prazo).
• Os mercados estão fortemente posicionados para uma subida de 25 pontos base pela Fed (25 pontos base = 0,25 ponto percentual) a 16 de setembro; os futuros de taxas de juro (contratos que refletem a expectativa do mercado para as taxas futuras) apontaram para uma probabilidade de 95% em 14 de setembro.
• O CPI (Índice de Preços no Consumidor, a medida mais seguida da inflação nos EUA) de agosto subiu 0,4% em cadeia (mês contra mês) e 3,4% em termos homólogos (ano contra ano). O CPI subjacente (inflação excluindo energia e alimentos, mais volátil) aumentou 0,3% em cadeia, reforçando a probabilidade de subida de juros pela Fed.
• Rendibilidades das Treasuries, USDX, ouro e índices dos EUA continuam no centro das atenções, porque a próxima decisão da Fed tende a provocar um movimento forte nos mercados. (Treasuries = obrigações do Tesouro dos EUA; rendibilidade/yield = taxa de retorno implícita; USDX = índice do dólar face a uma cesta de moedas.)

Movimento do mercado

O SP500 mantém-se perto de 7.633,55, depois de oscilar entre um mínimo de sessão de 7.630,30 e um máximo de 7.639,30.

O preço recuperou inicialmente a partir da parte baixa do intervalo e testou várias vezes a zona dos 7.638-7.639, mas os compradores não conseguiram impor uma rutura sustentada (breakout = ultrapassar um nível importante e manter-se acima). A força do movimento foi depois a cair, com o preço a formar máximos mais baixos e a descer abaixo da média móvel de 9 períodos.

A estrutura técnica imediata é ligeiramente negativa enquanto o preço se mantiver abaixo desta média móvel de curto prazo.

O que os traders estão a acompanhar

A Reserva Federal (Fed, o banco central dos EUA) inicia a reunião de dois dias a 15 de setembro, com a decisão de política monetária prevista para 16 de setembro às 14h00 ET (hora de Nova Iorque). O mercado continua a antecipar uma subida, com muitos a apontarem para uma probabilidade perto de 90%.

A mudança tem sido alimentada por emprego mais forte e por pressão inflacionista (inflação = subida generalizada dos preços).

Em agosto, as nonfarm payrolls (criação de emprego fora do setor agrícola, indicador-chave do mercado de trabalho dos EUA) aumentaram 162.000, acima das previsões de cerca de 55.000, enquanto a taxa de desemprego se manteve em 4,1%.

Entretanto, o CPI global subiu 0,4% em cadeia em agosto, após 0,1% em julho, e a inflação anual manteve-se em 3,4%. O CPI subjacente subiu 0,3% em cadeia, acima do esperado (0,2%), embora a taxa anual da inflação subjacente tenha descido para 2,4%, de 2,5%.

Com o petróleo acima de 100 dólares, estes dados mantêm elevadas as expectativas de política monetária mais restritiva (tighter monetary policy = juros mais altos e/ou menos liquidez). Isso tende a apoiar as rendibilidades das Treasuries e o dólar, e a pressionar as ações e o ouro.

Níveis-chave de negociação

O SP500 perdeu a média móvel de 9 períodos depois de falhar várias vezes junto de 7.638-7.639,30. Recuperar 7.636 seria o primeiro sinal de abrandamento da pressão vendedora, mas um sinal mais forte exigiria a rutura acima do máximo da sessão.

Em baixa, 7.632 é o primeiro suporte relevante. Uma quebra de 7.630,30 criaria um novo mínimo intradiário e reforçaria a estrutura negativa de curto prazo.

Cenários de subida e de descida

O cenário de subida exige que o SP500 reverta a queda e regresse acima da média móvel de curto prazo. Uma recuperação acima de 7.638, seguida de rutura de 7.639,30, indicaria que os compradores voltaram a dominar.

O cenário de descida mantém-se enquanto o preço negoceiar abaixo de 7.636. Uma quebra abaixo de 7.632 e, depois, do mínimo da sessão em 7.630,30, sugeriria ganho de força dos vendedores antes da decisão do Federal Open Market Committee (FOMC) (comité da Fed que decide as taxas de juro e a política monetária).

Aviso

Os níveis de preço e os cenários acima refletem a avaliação do autor no momento da publicação. Não constituem aconselhamento financeiro nem uma recomendação oficial da VT Markets. Faça a sua própria análise e controle o risco.

Previsão para o SP500: o que pode acontecer a seguir?

Uma subida “hawkish” (hawkish = postura mais “dura”, com prioridade ao combate à inflação, normalmente com indicação de mais subidas de juros) pode empurrar em alta as rendibilidades das Treasuries e o dólar. Isso aumenta a taxa de desconto (taxa usada para trazer a valor presente os lucros futuros) aplicada às ações e pode voltar a pressionar o SP500, sobretudo empresas de crescimento e tecnologia, mais sensíveis aos juros.

Uma subida “dovish” (dovish = postura mais “suave”, mais cautelosa com novas subidas) pode gerar outra leitura. Se a Fed subir juros mas indicar que as próximas decisões dependem dos dados, o mercado pode interpretar como um ajuste limitado e não como o início de um ciclo prolongado. As rendibilidades podem estabilizar e as ações podem recuperar.

Uma manutenção surpresa (surprise hold = não subir juros quando o mercado esperava subida) pode, no imediato, enfraquecer o dólar e apoiar ouro e ações. Como o mercado está muito posicionado para uma subida, a reação das obrigações será decisiva. Se a Fed mantiver as taxas, alguns investidores podem questionar se a política é suficientemente restritiva para travar a inflação, o que pode elevar as rendibilidades das Treasuries de prazos mais longos.

A confirmação entre mercados será importante. Após a decisão, os traders devem acompanhar o USDX (índice do dólar), a rendibilidade da Treasury a 10 anos (referência do custo do dinheiro a longo prazo) e o ouro. Subida de rendibilidades e do dólar reforça um resultado hawkish; queda de rendibilidades e dólar mais fraco pode indicar uma leitura menos restritiva do que o previsto.

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