A semana centra-se nas decisões de taxas de juro da Reserva Federal, do Banco de Inglaterra e do Banco do Japão, com o foco nas indicações futuras mais do que nos movimentos de headline, que, de forma geral, deverão alinhar com o consenso. O Canadá também entra em destaque no arranque: a divulgação da inflação de segunda-feira testará se o Banco do Canadá consegue sustentar o tom mais hawkish recente, numa altura em que dados de emprego mais fracos e tensões comerciais EUA–Canadá reduzem a sensibilidade do CAD ao reforço do petróleo. No Reino Unido, os números do mercado de trabalho e a impressão do CPI de quarta-feira ditam o tom antes da decisão do BoE, acrescentando volatilidade de curto prazo à libra.
A Fed reúne-se na quarta-feira, 16 de setembro, com uma subida de 25 pontos-base esperada; o NZD/USD está a segurar o retraçamento de 50,0% em 0,5809 após dois testes em setembro, e uma quebra poderá expor 0,5767 no nível de 61,8%. O BoE é visto a manter a Bank Rate em 3,75% na quinta-feira, 17 de setembro, após uma divisão anterior de 6–3; o EUR/GBP tem suporte perto de 0,8575 e resistência em torno de 0,8625. Quanto ao BoJ, os mercados antecipam uma possível subida de 25 pontos-base para 1,25%; o USD/JPY cai mais de 3,5% em setembro, quebrou 157,000, 156,000 e 155,000, e terminou a semana perto de 153,533, com 152,000 como nível-chave antes de 148,000.
Decisões dos Bancos Centrais e Volatilidade de Mercado
Entramos num período de elevada volatilidade, com a Reserva Federal, o Banco de Inglaterra e o Banco do Japão a prepararem-se para anunciar as suas decisões de política monetária esta semana. Os traders de derivados deverão gerir o risco de forma apertada e privilegiar pontos de entrada técnicos, em vez de tentar antecipar as decisões de taxas em si. Como o mercado já incorporou nas cotações as decisões-base, a verdadeira volatilidade deverá vir das indicações futuras (forward guidance) e dos comunicados de política.
Níveis Técnicos-Chave e Ideias de Negociação
No NZD/USD, recomendamos um acompanhamento próximo do nível de suporte-chave em 0,5809. Historicamente, a zona de 0,5800 tem funcionado como um piso relevante para o kiwi, tal como durante a liquidação no final de 2023, quando tocou 0,5770 antes de recuperar. Se a Fed sinalizar mais aperto devido a riscos geopolíticos no mercado de energia, deveremos procurar vender uma quebra confirmada abaixo de 0,5809, com alvo em 0,5767.
Devemos também acompanhar o dólar canadiano antes da divulgação de segunda-feira da inflação doméstica. Com a taxa de desemprego do Canadá recentemente nos 6,6%, a postura hawkish do Banco do Canadá parece cada vez mais frágil. Uma leitura de inflação fraca deverá desencadear nova fraqueza do CAD, sobretudo numa altura em que as tensões comerciais impedem a moeda de capitalizar preços elevados do petróleo.
No EUR/GBP, o foco deve estar no suporte crucial perto de 0,8575 antes da reunião do BoE de quinta-feira. Este par encontrou historicamente forte interesse comprador na faixa 0,8500–0,8600 ao longo dos últimos anos. Se os próximos dados económicos do Reino Unido ficarem aquém, sugerimos comprar o ressalto a partir de 0,8575, com objetivo em alta de 0,8625.
Por fim, o USD/JPY recuou mais de 3,5% em setembro, fechando a semana passada perto de 153,53, à medida que os traders apostam numa viragem hawkish do Banco do Japão. Se o BoJ sinalizar um avanço em direção a 1,25%, esperamos nova força do iene a testar o suporte em 152,00. Uma quebra limpa abaixo de 152,00 validaria uma tendência de baixa, tornando-o um alvo preferencial para posições curtas, com vista a 148,00.
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