O ouro (XAU/USD) recuperou de níveis abaixo dos 4.300 dólares após a divulgação do IPC (CPI) dos EUA de agosto, voltando a ultrapassar a SMA de 100 dias nos 4.335 dólares e a negociar nos 4.373,7 dólares, com uma subida de 1,29%. O IPC global avançou 0,4% em termos mensais e 3,4% em termos homólogos, em linha com as previsões, enquanto o IPC subjacente subiu 0,3% face aos 0,2% esperados; a taxa anual subjacente manteve-se em 2,4%, abaixo de julho e de acordo com as estimativas. O impulso inicial do dólar norte-americano perdeu força, mesmo com os mercados monetários a indicarem uma probabilidade de 91% de uma subida de taxas pela Fed na próxima semana, e o DXY a oscilar perto de 99,00, a recuar 0,05%.
Os dados de sentimento também enfraqueceram. O índice da Universidade de Michigan caiu para 47,8, face a 51,7, ficando abaixo da previsão de 51, enquanto as expectativas de inflação a um ano subiram para 4,6% (de 4%) e a perspetiva a cinco anos avançou ligeiramente para 3,4% (de 3,3%). O metal precioso estabilizou à medida que a yield a 10 anos dos EUA recuou 1 ponto base para 4,951%, embora continue a subir mais de 16,5 pontos base na semana, um avanço de 3,49%. Em termos técnicos, a resistência situa-se nos 4.400 dólares, seguida de 4.450 e 4.500, com a SMA de 200 dias nos 4.538; os suportes estão nos 4.335, 4.300, 4.282 e na SMA de 50 dias nos 4.269.
Estratégias de Negociação com Derivados e Perspetiva de Volatilidade
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para uma maior volatilidade nas opções e futuros de ouro antes da reunião crucial da Reserva Federal da próxima semana. Com uma probabilidade de 91% de uma subida de taxas já incorporada nos preços pelos mercados monetários, o choque inicial do mercado poderá já ter ocorrido, mas o anúncio efetivo de política desencadeará movimentos acentuados. Os traders devem acompanhar de perto a resistência nos 4.400 dólares, usando stop-loss apertados em posições long de curto prazo.
Historicamente, o ouro tem apresentado uma forte correlação negativa com as yields reais, o que significa que o recente recuo da yield da Treasury a 10 anos para 4,95% proporciona algum alívio temporário aos bulls. No entanto, como as yields subiram mais de 16 pontos base na última semana, esperamos que qualquer momentum de subida no ouro enfrente forte resistência. Se a yield a 10 anos voltar a romper acima do nível-chave de 5,0%, os traders de opções sobre ouro deverão considerar a cobertura com puts de queda, visando o suporte nos 4.300 dólares.
Indicadores Técnicos, Sentimento e Configurações de Trading
O Índice de Força Relativa (RSI) está atualmente a subir, mas permanece abaixo do seu nível neutro, indicando que os vendedores continuam a deter a vantagem no curto prazo. Entretanto, a confiança dos consumidores caiu para 47,8, sinalizando que a ansiedade pública em torno da inflação — que os norte-americanos esperam que suba para 4,6% no próximo ano — está a aumentar. Consideramos que esta pressão subjacente de cariz estagflacionista deverá impedir uma queda acentuada dos preços do ouro, tornando os bull call spreads uma estratégia atrativa no médio prazo.
Para os traders de futuros, manter-se acima da Média Móvel Simples (SMA) de 100 dias, nos 4.335 dólares, é essencial para sustentar a tese altista imediata. Se os preços não conseguirem manter este nível, é muito provável uma descida rápida em direção à SMA de 50 dias, nos 4.269 dólares, criando um excelente ponto de entrada para opções call de maturidade mais longa. Em alternativa, um rompimento claro acima do nível psicológico dos 4.400 dólares abriria caminho para um movimento rápido em direção aos 4.500.
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