O dólar ganhou força no mercado cambial após o PPI dos EUA de agosto ter acelerado acima das expectativas, com as atenções agora voltadas para o CPI dos EUA de agosto, a ser divulgado ainda hoje. Um valor acima do esperado poderá impulsionar ainda mais o USD, pressionar o ouro e penalizar as ações norte-americanas, ao mesmo tempo que aumenta a probabilidade de uma postura mais restritiva da Fed na reunião da próxima quarta-feira. O ouro recuou ligeiramente com o fortalecimento da moeda, e as yields das obrigações dos EUA subiram para níveis não vistos há quase 20 anos, reforçando o apelo do rendimento fixo como alternativa de refúgio.
O petróleo cedeu na sessão asiática, mas manteve-se próximo dos 100 dólares por barril na semana, à medida que persistiam as tensões no Médio Oriente e os Houthis assumiram o controlo do porto iemenita de Mocha, alargando a influência do Irão do Estreito de Ormuz ao estreito de Bab al-Mandab, no Mar Vermelho. Os índices acionistas dos EUA fecharam em baixa, com o petróleo e as yields mais elevadas a funcionarem como travões antes do CPI de hoje e da decisão da Fed na próxima semana. Outros eventos incluem o PIB do Reino Unido de julho e a produção industrial, a leitura preliminar da confiança dos consumidores (Universidade de Michigan) nos EUA para setembro, e discursos de Lane, Kocher e Lagarde do BCE. Entre os níveis técnicos destacados estão USD/JPY abaixo de 155,00 (R1), com RSI perto de 30, e WTI a oscilar em torno de 93,30 (S1) e 98,50 (R1), com objetivos em 152,10/149,40 e 157,50 para USD/JPY, e 103,65 ou 88,60 para WTI.
Recomendações de Estratégias de Negociação com Derivados
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para movimentos acentuados do mercado hoje, uma vez que a divulgação do CPI dos EUA de agosto influenciará fortemente a decisão da Reserva Federal sobre as taxas de juro na próxima quarta-feira. Se a inflação subir acima dos 3,2% em termos homólogos previstos, esperamos que o dólar norte-americano dispare. Para traders de FX, isto torna atrativa a compra de opções call sobre USD/JPY se o par romper acima de 155,00, embora uma surpresa em baixa possa rapidamente puxar o par para 152,10.
Sugerimos assumir posições longas ou comprar opções call sobre o crude WTI para tirar partido do agravamento das tensões no Médio Oriente. A tomada de controlo do porto de Mocha pelos Houthis ameaça rotas de navegação cruciais no Mar Vermelho, alimentando receios de restrições de oferta. Esta perturbação já ajudou a empurrar os preços do WTI para cima em cerca de 10% recentemente, e acreditamos que poderá testar com facilidade a resistência nos 103,65 dólares nas próximas semanas.
Perspetiva para o Ouro e os Mercados Acionistas
No ouro, favorecemos estratégias de derivados em baixa, como a compra de opções put. As yields elevadas das obrigações dos EUA, que recentemente se mantiveram perto de 4,5%, continuam a tornar o mercado obrigacionista um refúgio muito mais atrativo do que o ouro, que não oferece rendimento. Enquanto o dólar norte-americano se mantiver forte, esperamos que os preços do ouro permaneçam sob pressão significativa e desçam.
Nos mercados acionistas, aconselhamos a compra de opções put sobre índices para cobertura (hedge) contra uma venda mais generalizada. A subida do petróleo e as yields elevadas já estão a prejudicar os índices bolsistas dos EUA, que historicamente sofrem em setembro, com o S&P 500 a registar em média uma queda de 1,5%. Se a inflação de hoje vier acima do esperado, antecipamos novas perdas nas ações, à medida que aumenta a pressão sobre a Fed para manter as taxas de juro mais altas durante mais tempo.
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