O dólar norte-americano recuperou as perdas anteriores antes da divulgação do Índice de Preços no Produtor (PPI) dos EUA de agosto, às 12:30 GMT. Durante a sessão europeia, o Índice do Dólar (DXY) subia 0,15%, para perto de 99,93, com as atenções centradas em como os dados poderão influenciar a decisão de taxas da Reserva Federal na próxima semana. O PPI “headline” é esperado em 5,3% em termos homólogos, face a 4,7% em julho, enquanto o PPI subjacente é visto em 4,6% contra 4,2%, mantendo-se também em foco o Índice de Preços no Consumidor (CPI) de agosto, a divulgar na sexta-feira. A TD Securities antecipa um CPI subjacente de 0,19% em termos mensais e 2,3% em termos homólogos, enquanto o CPI “headline” é projetado em 0,37% e 3,4%.
Nos gráficos, o spot do Índice do Dólar foi referido em 98,91, permanecendo abaixo da Média Móvel Exponencial (EMA) de 20 dias, nos 99,27, e da retração de Fibonacci de 61,8%, nos 99,20. O Índice de Força Relativa (RSI) situava-se em 40,7. Os níveis de resistência foram mapeados em 99,20 e 99,27, depois 99,70, 100,19 e 100,80, enquanto o suporte foi identificado perto de 98,50 e 97,61.
Estratégias de Volatilidade em Torno da Resistência do Dólar e das Divulgações de Dados
Com o Índice do Dólar dos EUA a oscilar ligeiramente abaixo de níveis-chave de resistência em 99,20, antes de dados cruciais de PPI e CPI, esperamos um aumento acentuado da volatilidade do mercado. Os traders de derivados devem ponderar a utilização de estratégias de opções do tipo straddle ou strangle em principais pares cambiais, para tirar partido de um potencial movimento de rutura. Esta abordagem permite obter ganhos com oscilações significativas de preço, independentemente de os dados de inflação impulsionarem o dólar para cima ou para baixo.
Cenários Potenciais com Base em Surpresas nos Dados
Historicamente, leituras de inflação elevadas têm desencadeado uma reavaliação agressiva das expectativas de taxas de juro da Reserva Federal, como em setembro de 2022, quando uma divulgação de CPI acima do esperado fez o DXY saltar mais de 1,5% num único dia. Se o PPI de agosto vier, de facto, a disparar para os 5,3% homólogos projetados, é provável que assistamos a uma inversão rápida da atual tendência baixista, à medida que os traders passam a incorporar uma Fed mais “hawkish”. Para posicionamento face a este potencial movimento em alta, a compra de opções call de curto prazo sobre o dólar face ao euro ou ao iene japonês oferece uma estrutura de risco definido.
Em sentido contrário, os indicadores técnicos mostram que o DXY se mantém numa postura baixista abaixo da sua média móvel exponencial de 20 dias, em 99,27, com o RSI fraco em 40,7. Se os dados de CPI de sexta-feira revelarem que as pressões subjacentes sobre os preços estão, na realidade, contidas, o índice poderá rapidamente quebrar abaixo do suporte imediato em 98,50. Neste cenário, deveremos procurar comprar opções put, tendo como alvo o suporte mais profundo perto de 97,61.
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