O Índice do Dólar dos EUA (DXY) cedeu pela terceira sessão consecutiva, a negociar perto de 98,80 durante o horário asiático de quarta-feira, numa altura em que o dólar norte-americano (USD) se mantém sob pressão. As vendas poderão ser moderadas por preços do crude mais firmes, após um ataque dos EUA a vários petroleiros iranianos perto da Ilha de Kharg, um importante polo de exportação, o que aumentou os receios de interrupções na oferta e manteve as preocupações com a inflação no radar. A precificação de derivados através da ferramenta CME FedWatch sugere uma probabilidade de cerca de 60% de uma subida de taxas por parte da Reserva Federal (Fed) na próxima reunião de política monetária. Mais tarde, ao longo desta semana, a atenção vira-se para as divulgações do Índice de Preços no Produtor (PPI) e do Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA, que ajudarão a definir o caminho até à reunião de setembro.
Em termos técnicos, o DXY mantém-se abaixo da média móvel exponencial (EMA) de nove períodos, em 99,07, e da EMA de 50 períodos, em 99,69, reforçando um enquadramento baixista no curto prazo, uma vez que ambas as médias limitam a ação do preço. O Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias situa-se em torno de 38, apontando para uma continuação do momentum descendente, em vez de uma inversão imediata. A resistência é observada primeiro na EMA de nove períodos, com um teste mais exigente na EMA de 50 períodos, enquanto o FXS Fed Sentiment Index perto de 125,72 sugere uma convicção macro mais fraca por detrás do dólar.
Estratégia de Negociação do Mercado Energético e do Índice do Dólar
Recomendamos que os traders de derivados garantam de imediato opções call long sobre crude para capitalizar as ansiedades em torno da oferta após o ataque perto da Ilha de Kharg. Esta infraestrutura processa mais de 90% das exportações de crude do Irão, o que significa que mesmo pequenas perturbações podem retirar até 1,5 milhões de barris por dia do mercado global. Historicamente, escaladas geopolíticas semelhantes no Médio Oriente desencadearam subidas imediatas de 10% a 15% nos preços da energia, o que se transmitirá rapidamente para a inflação global.
Para negociar o recuo do Índice do Dólar dos EUA, devemos procurar comprar opções put de curto prazo sobre o DXY enquanto este se mantiver tecnicamente fraco abaixo da EMA de 9 dias em 99,07. No entanto, devemos limitar o risco definindo stop-losses apertados, já que qualquer surpresa em alta nos dados de CPI e PPI desta semana poderá inverter rapidamente esta tendência baixista. A volatilidade implícita está a subir, tornando os debit spreads uma forma atrativa de mitigar o elevado custo de comprar opções diretamente antes destas divulgações.
Expectativas de Política da Fed e Abordagens com Opções de FX
Com a ferramenta CME FedWatch a indicar uma probabilidade de 60% de uma subida de taxas, devemos preparar-nos para uma mudança hawkish súbita por parte da Reserva Federal. Estratégias com opções do tipo straddle ou strangle em pares cambiais principais como o EUR/USD são, neste momento, altamente viáveis para lucrar com movimentos acentuados após as divulgações de inflação. Se os dados de inflação superarem as expectativas, esperamos uma recuperação rápida alimentada por short-covering no DXY, de volta em direção à sua EMA de 50 dias em 99,69.
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