O National Bank of Canada afirma que o dólar canadiano valorizou no 3.º trimestre, depois de recuperar de um mínimo de 19 meses no final de junho, quando o USD/CAD estava perto de 1,42. Dados domésticos mais fortes, preços mais firmes do petróleo e do ouro e as esperanças iniciais de alívio das fricções comerciais ajudaram a levar o par a 1,377 a 21 de agosto, antes de as negociações Ottawa–Washington falharem. Desde então, o USD/CAD voltou a subir acima de 1,38, mas o “loonie” permanece em alta de cerca de 2,5% no trimestre até à data face ao dólar norte-americano.
O banco aponta para tensões renovadas no Estreito de Ormuz em agosto, que reduziram as probabilidades implícitas no mercado de um regresso à normalidade até ao final do ano para menos de 30%, face a mais de 50%, mantendo um prémio de risco geopolítico no petróleo e no ouro que apoia o CAD. Assinala também novas tarifas dos EUA e uma maior incerteza comercial como riscos em baixa para o crescimento canadiano, defendendo prudência relativamente a mais aperto. A sua previsão aponta para o USD/CAD a recuperar em direção a 1,40 nas próximas semanas e, depois, a cair novamente em direção a 1,33 até 2027.
Estratégia de Trading de Curto Prazo Num Contexto de Maiores Tensões Comerciais
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma subida de curto prazo do par USD/CAD em direção ao nível de 1,40 nas próximas semanas. A valorização recente do dólar canadiano fez uma pausa devido ao reacender das tensões comerciais e aos riscos de tarifas, tornando as opções de compra (calls) de USD de curto prazo numa aposta atrativa. Esta fraqueza temporária representa um ponto de entrada privilegiado para comprar o “greenback” antes de recuar do nível atual, em torno de 1,38.
Suporte dos Preços das Matérias-Primas e Perspetiva de Longo Prazo
A nossa perspetiva é sustentada pelos mercados de matérias-primas, onde o ouro se tem mantido em máximos históricos acima de 2.500 dólares por onça e o crude Brent continua altamente sensível aos riscos globais de oferta. Historicamente, exportações fortes de ouro e energia fornecem um chão sólido para a economia canadiana, o que limitará até onde o “Loonie” poderá cair. Recomendamos acompanhar de perto estes preços das matérias-primas, pois acabarão por ajudar a orientar a moeda canadiana de volta para uma trajetória mais forte.
Quando o par USD/CAD se aproximar do patamar de 1,40, aconselhamos os traders a fixarem lucros e a transitarem para opções de compra (calls) de CAD de prazo mais longo. Esperamos que a taxa de câmbio inverta a tendência e desça em direção a 1,33 até 2027, à medida que as negociações comerciais acabem por estabilizar. Entrar em “put spreads” bearish de USD/CAD perto do teto de 1,40 permitirá aos traders maximizar os retornos nesta descida projetada para o longo prazo.
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