O WTI negociou de forma irregular na quarta-feira, mantendo-se perto do nível mais elevado desde 24 de julho, numa altura em que as tensões no Médio Oriente mantiveram o prémio de risco. O contrato rondava os 89,70 dólares por barril, depois de ter tocado nos 90,78. A Guarda Revolucionária Islâmica do Irão afirmou que dois petroleiros atingiram minas navais ao tentarem transitar a via marítima, ficando as embarcações imobilizadas e as tripulações obrigadas a abandonar os navios, depois de ignorarem avisos.
Os preços também foram apoiados por dados de inventários dos EUA. A EIA reportou que as reservas de crude caíram 4,45 milhões de barris, face às expectativas de uma redução de 1,1 milhões, invertendo o aumento de 95 mil barris da semana anterior. Estimativas de fluxos regionais de exportação apontaram para uma melhoria da oferta: a Goldman Sachs colocou os fluxos em cerca de dois terços dos 20 milhões de barris por dia anteriores à guerra, enquanto o secretário da Energia dos EUA referiu um caudal médio de 8 milhões de barris por dia através do Estreito de Ormuz, com mais 4 a 5 milhões encaminhados por oleodutos. As atenções voltam-se para a reunião da OPEP+ no domingo, com relatos a indicarem que a política de outubro poderá manter-se inalterada, enquanto os gráficos mostram resistência nos 90-92 dólares, RSI perto de 64, MACD positivo e ADX perto de 16.
Estratégias em Intervalo Perante Resistência Geopolítica e Técnica
Aconselhamos os traders de derivados a adotarem uma abordagem prudente, de negociação em intervalo, enquanto o West Texas Intermediate (WTI) oscila perto do máximo de seis semanas de 89,70 dólares. Embora as tensões geopolíticas no Médio Oriente tenham impulsionado os preços, uma forte resistência técnica entre 90 e 92 dólares sugere que os ganhos imediatos deverão ficar limitados. Tendo em conta que o Índice Direcional Médio (ADX) se encontra num fraco nível de 16, devemos evitar comprar na subida e, em vez disso, preparar-nos para uma fase de consolidação.
Devemos acompanhar de perto o alívio das pressões de oferta, uma vez que os relatos indicam que as exportações de petróleo do Golfo Pérsico recuperaram para cerca de 13,3 milhões de barris por dia, ou dois terços dos níveis pré-guerra. Além disso, com 8 milhões de barris por dia ainda a transitar o Estreito de Ormuz e até 5 milhões a contorná-lo através de oleodutos, a ameaça de uma escassez global imediata de oferta está a diminuir. Os traders podem explorar este potencial de subida limitado através da venda de opções de compra (calls) fora do dinheiro acima do nível de resistência dos 92 dólares.
Suporte, Quedas de Inventários e Posicionamento Neutro em Opções
Na parte inferior, esperamos um suporte sólido perto da média móvel de 100 dias, nos 85 dólares, sobretudo depois de as últimas reservas comerciais de crude nos EUA terem caído expressivos 4,45 milhões de barris. Esta descida superou largamente a redução de 1,1 milhões de barris esperada pelo mercado, mostrando que a procura física permanece bastante resiliente. Com a OPEP+ amplamente esperada a manter as metas de produção inalteradas na reunião de domingo, recomendamos a utilização de spreads de crédito para capturar prémio perto deste “chão” dos 85 dólares.
Como a incerteza geopolítica mantém a volatilidade implícita elevada, os prémios das opções estão atualmente a incorporar um prémio de risco significativo. Sugerimos a implementação de estratégias neutras, como iron condors, focadas no intervalo entre 85 e 92 dólares, para beneficiar de uma rápida erosão temporal. Este posicionamento permite-nos arrecadar prémio com o atual comportamento irregular e lateral do mercado, mantendo limites de risco definidos.
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