O ouro afundou mais de 2,30% na terça-feira, numa altura em que os EUA e o Irão trocaram ataques, com o XAU/USD a negociar nos 4.342 dólares após ter tocado nos 4.461 dólares. Relatos de explosões no sul do Irão surgiram depois de o Presidente dos EUA, Donald Trump, confirmar que a Força Aérea norte-americana tinha atingido alvos destinados a reduzir a capacidade de Teerão para lançar mísseis e a sua capacidade de adicionar minas navais no Estreito de Ormuz. As yields do Tesouro dos EUA subiram, com a nota a 10 anos a ganhar quase quatro pontos base para 4,792%, acompanhando um crude mais firme: o West Texas Intermediate atingiu um máximo intradiário perto de 90,00 dólares por barril e avançava mais de 4,20%.
O ouro já tinha recuado ligeiramente na semana passada, após comentários mais “hawkish” do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, em Jackson Hole, levando os mercados monetários a reavaliar a reunião de setembro. As probabilidades de subida de taxas passaram de abaixo de 40% antes do discurso para 71%, segundo dados do Prime Terminal, com 29% a apontar para manutenção. Os dados dos EUA foram mistos: o ISM Manufacturing PMI de agosto abrandou para 54,6, face a 55,6, e ficou abaixo dos 55,2 esperados, enquanto as vagas JOLTS subiram para 7,217 milhões, contra 7,3 milhões previstos. Tecnicamente, o XAU/USD quebrou os 4.400 dólares e a média móvel simples (SMA) de 100 dias nos 4.365 dólares, escorregando abaixo dos 4.350; os níveis de suporte situam-se no mínimo do dia, 4.326 dólares, depois em 4.300 dólares e na SMA de 50 dias, nos 4.215, enquanto os 4.365 seriam o primeiro passo de regresso na direção dos 4.400. Os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, num valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, em 2022, de acordo com o World Gold Council.
Tensões Geopolíticas e Fatores Macroeconómicos Pressionam o Ouro
Estamos a assistir a uma mudança significativa no mercado do ouro, com os preços a caírem mais de 2,30% para 4.342 dólares após a escalada do conflito EUA-Irão e um salto do preço do petróleo para 90 dólares. Este choque geopolítico empurrou a yield do Tesouro dos EUA a 10 anos para 4,792%, aumentando o custo de oportunidade de deter ouro, que não gera rendimento. Historicamente, quando as yields reais disparam rapidamente desta forma, o ouro enfrenta forte pressão descendente, à medida que o capital se desloca para obrigações soberanas com maior rendimento.
Importa também acompanhar de perto a alteração das expectativas de taxas de juro, sobretudo após as declarações “hawkish” do presidente da Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole. Os dados de mercado mostram agora uma probabilidade de 71% de uma subida de taxas na reunião de setembro, acima de menos de 40% há apenas uma semana. Alterações tão bruscas nas expectativas de taxas, historicamente, desencadeiam vendas prolongadas nos metais preciosos, à semelhança das subidas de taxas de 2022, que arrastaram o ouro para uma queda de mais de 15% em poucos meses.
Perspetiva Técnica e Estratégias de Negociação para o Ouro
Os operadores de derivados devem preparar-se para mais quedas, porque setembro é historicamente o mês mais fraco do ano para o ouro, com uma descida média superior a 1% nos últimos vinte anos. Do ponto de vista técnico, consideramos que a quebra abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias, nos 4.365 dólares, e do nível-chave de 4.400 dólares sinaliza que os vendedores têm o controlo. Se o preço fechar abaixo de 4.350 dólares, sugerimos posicionamento para uma queda adicional em direção aos próximos suportes relevantes: 4.300 dólares e a SMA de 50 dias, nos 4.215 dólares.
Para quem negoceia opções, recomendamos a utilização de spreads de puts “bearish” ou a venda de opções call para capitalizar este momentum descendente, enquanto a volatilidade se mantém elevada. Devemos também manter elevada agilidade antes de relatórios económicos críticos esta semana, incluindo o ISM Services PMI e o relatório de emprego (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira. Se o ouro conseguir recuperar o nível de 4.365 dólares, devemos rapidamente ajustar as estratégias para um posicionamento neutro, uma vez que reabre o caminho para os 4.400 dólares.
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