O Dólar norte-americano (USD) estabilizou na terça-feira, após um início de semana fraco, apoiado por uma recuperação mais ampla das yields dos Treasuries dos EUA e pelas persistentes tensões geopolíticas. O Índice do Dólar (DXY) recuperou grande parte da queda de segunda-feira e chegou a subir, por instantes, acima de 99,60, com o inquérito MBA de Pedidos de Hipoteca previsto em conjunto com o ADP Employment Change, as Encomendas à Indústria (Factory Orders) e o relatório semanal da EIA sobre as reservas de crude nos EUA.
No G10, o EUR/USD recuou novamente para abaixo de 1,1600, apesar de a inflação preliminar na Zona Euro ter alimentado expectativas de uma subida de taxas do BCE em setembro; a atenção vira-se agora para as leituras finais dos PMI de serviços da S&P Global para a Alemanha e para a Zona Euro e para os Preços no Produtor a 3 de setembro. O GBP/USD caiu para a zona dos 1,3500, antes do PMI final de serviços da S&P Global no Reino Unido a 3 de setembro, enquanto o USD/JPY avançou para lá de 160,00 com os dados da Base Monetária do Japão e um discurso de Takada (BoJ) à frente. O AUD/USD voltou a testar 0,7140/0,7130 antes do crescimento do PIB do 2.º trimestre na Austrália e do índice de indústria transformadora do Ai Group. O WTI somou ganhos perto de 90,00 dólares por barril, enquanto o ouro caiu em direção a 4.300 dólares por onça troy.
Dólar, yields dos Treasuries e posicionamento cambial no G10
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para um dólar mais forte no curto prazo, à medida que o Índice do Dólar (DXY) ultrapassa 99,60, sustentado pela subida das yields dos Treasuries. Com a yield de referência do Treasury a 10 anos a voltar a aproximar-se de 4,2%, os traders de opções deverão considerar a compra de opções de compra (calls) de USD “at-the-money” para capitalizar este movimento. Historicamente, setembro tem sido o mês mais forte do ano para o dólar, com uma valorização média de 1,2% na última década, o que está alinhado com o atual cenário bullish.
No mercado cambial, aconselhamos posições curtas em EUR/USD e GBP/USD via opções de venda (puts), uma vez que ambos os pares quebram níveis-chave de suporte. A queda do EUR/USD abaixo de 1,1600 sugere que mesmo potenciais subidas de taxas do BCE não conseguem contrariar a vantagem do dólar em termos de yield, enquanto o GBP/USD parece vulnerável na zona dos 1,3500. Procurar exposição à queda nestes principais pares europeus parece altamente favorável nas próximas duas semanas.
Vemos a quebra do USD/JPY acima do nível crítico de 160,00 como um gatilho relevante para volatilidade e sugerimos a utilização de opções barrier com knock-out para gerir o elevado risco de intervenção do Banco do Japão. Dados históricos recentes de intervenções anteriores do BoJ mostram que as autoridades japonesas gastaram mais de 60 mil milhões de dólares em zonas semelhantes para defender o iene, pelo que são muito prováveis movimentos bruscos de queda. Os traders deverão estruturar posições que beneficiem do momentum ascendente, protegendo simultaneamente o capital contra recuos repentinos induzidos por ação regulatória.
WTI, ouro e estratégias com derivados
À medida que o crude WTI se aproxima do patamar dos 90 dólares devido ao agravamento das tensões geopolíticas, sugerimos que os traders implementem spreads de calls com viés bullish. As atuais pressões do lado da oferta e a incerteza geopolítica tendem a impulsionar os derivados de energia, replicando picos históricos de fim de verão no petróleo, em que os preços frequentemente subiram 5% a 8% sob ameaças à oferta. Esta estratégia limita o risco em baixa, ao mesmo tempo que permite capturar ganhos caso os preços ameacem romper máximos de dois meses.
Entretanto, acreditamos que o recuo do ouro em direção a 4.300 dólares representa uma oportunidade estratégica de compra para traders de derivados com horizonte de longo prazo. Embora a subida das yields tenha desencadeado uma correção de curto prazo, a trajetória historicamente ascendente do ouro torna atrativa, como estratégia geradora de rendimento, a venda de opções de venda (puts) com strikes mais baixos. Esperamos que o metal amarelo encontre suporte robusto em breve, uma vez que as coberturas contra a inflação global continuam a ser muito procuradas por carteiras institucionais.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
