O número de desempregados na Áustria aumentou para 311,4 mil em agosto, face a 298,9 mil no período anterior. A subida coloca o total 12,5 mil acima em termos mensais.
A leitura mais recente reforça os sinais de abrandamento das condições no mercado de trabalho, com o número absoluto de pessoas sem emprego a voltar a ultrapassar a fasquia dos 300 mil. Não foi divulgada qualquer desagregação adicional, como detalhe por setor ou por região, em conjunto com os números principais.
Implicações Económicas para a Zona Euro e para o Euro
Consideramos o salto súbito do desemprego na Áustria para 311,4 mil em agosto um sinal claro de agravamento de fragilidades económicas na zona euro. Este aumento rápido, a partir de 298,9 mil, sugere que os efeitos desfasados dos elevados custos de financiamento estão finalmente a ter um impacto significativo no mercado de trabalho da região. Nas próximas semanas, recomendamos que os traders de derivados assumam uma posição curta no euro face ao dólar norte-americano através de opções de venda (puts), antecipando pressão adicional sobre a moeda à medida que o dinamismo económico perde força.
Com a subida dos pedidos de subsídio de desemprego na Áustria e a inflação da zona euro a manter-se próxima da meta de 2%, o Banco Central Europeu enfrentará forte pressão para cortar as taxas de juro. Historicamente, quando as economias centrais da zona euro evidenciam fragilidade no mercado de trabalho, as yields das obrigações soberanas tendem a cair de forma significativa, à medida que os investidores procuram refúgio. Aconselhamos a compra de opções de compra (calls) sobre futuros de Euro-Bund, para tirar partido desta esperada descida das yields.
Volatilidade nos Mercados de Ações e Estratégias de Cobertura
No universo acionista, devemos preparar-nos para um aumento da volatilidade nas bolsas europeias, em particular no ATX austríaco e no mais amplo Euro Stoxx 50. Embora a perspetiva de taxas de juro mais baixas possa apoiar as ações, a ameaça imediata de um abrandamento económico deverá penalizar os resultados das empresas no curto prazo. Sugerimos a utilização de estratégias bear put spread nos principais índices acionistas europeus, como cobertura contra uma correção do mercado.
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