A rupia indiana valorizou-se de forma acentuada na terça-feira, levando o USD/INR para cerca de 94,80, o nível mais baixo em dois meses, à medida que os mercados ponderaram uma provável atuação do Banco da Reserva da Índia (RBI) em conjunto com dados макroeconómicos robustos. A Reuters noticiou um apoio persistente do RBI através dos mercados à vista e de forwards não entregáveis (NDF), enquanto dados do RBI mostraram que as posições líquidas curtas em forwards subiram para um recorde de 137 mil milhões de dólares em julho, face a 104 mil milhões em junho — uma acumulação que poderá, em última instância, exigir compras de dólares para ser desfeita.
O PIB da Índia no 2.º trimestre cresceu 7,8% em termos homólogos, igualando o ritmo anterior e superando as previsões de 7,1%. O défice orçamental do 2.º trimestre estreitou-se para 4,55 biliões de rupias (47,81 mil milhões de dólares), equivalente a 26,8% da meta do FY2026-27, com as receitas fiscais líquidas a impulsionarem a receita tributária para 8,5 biliões de rupias, face a 6,6 biliões um ano antes. Nos EUA, as atenções viram-se para o PMI industrial (ISM) de agosto às 14:00 GMT, estimado em 55,2 versus 55,6, e para as vagas de emprego JOLTS de julho, esperadas em 7,3 milhões versus 7,359 milhões, com o relatório de emprego (nonfarm payrolls) de agosto agendado para sexta-feira. Nos gráficos, o USD/INR mantém-se abaixo da EMA de 20 períodos em 95,45; o RSI(14) caiu abaixo de 40, com suportes em observação nos 94,50 e 94,19.
Técnicos de Curto Prazo em Baixa e Estratégias de Trading
Vemos a rupia indiana a atingir um máximo de dois meses nos 94,80 face ao dólar norte-americano, impulsionada por um crescimento robusto do PIB do 2.º trimestre de 7,8% e por um défice orçamental mais estreito de 4,55 biliões de rupias. Para traders de derivados, a tendência técnica imediata é baixista, já que o par USD/INR permanece abaixo da média móvel exponencial de 20 períodos em 95,45. Recomendamos que traders de curto prazo procurem opções put ou posições curtas em futuros, apontando aos próximos níveis de suporte em 94,50 e 94,19.
Riscos de Intervenção do RBI e Próximos Dados dos EUA
No entanto, alertamos para o risco de manter posições curtas por demasiado tempo, uma vez que a forte intervenção do Banco da Reserva da Índia nos mercados não é sustentável. As posições líquidas curtas do RBI em forwards atingiram um recorde de 137 mil milhões de dólares em julho, acima de 104 mil milhões em junho, o que significa que, mais cedo ou mais tarde, terá de recomprar dólares norte-americanos para compensar esta posição. Este elevado montante em aberto sugere que a força atual da rupia é temporária, tornando opções call de maturidade mais longa uma aposta contrarian muito atrativa para as próximas semanas.
Os traders devem também preparar-se para elevada volatilidade esta semana, com dados económicos críticos dos EUA no horizonte. O PMI Industrial (ISM) dos EUA, esperado em 55,2, e o relatório de emprego (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira irão influenciar de forma significativa as expectativas de taxas da Reserva Federal. Aconselhamos a utilização de estratégias baseadas em volatilidade, como straddles, para captar oscilações acentuadas de preço desencadeadas por estes próximos anúncios macroeconómicos.
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