O peso mexicano subiu cerca de 0,20% face ao dólar norte-americano na segunda-feira, com o USD/MXN nos 16,99 depois de ter tocado 17,04, mesmo quando o conflito EUA-Irão fez subir os preços da energia e empurrou em alta as yields das obrigações dos EUA, alimentando a especulação de uma política mais restritiva por parte da Reserva Federal. O West Texas Intermediate avançou para acima de 85,00 dólares após os ataques dos EUA e do Irão, enquanto o Índice do Dólar (DXY) recuou 0,25% apesar de um apetite pelo risco mais fraco, sinalizando vendas generalizadas do “greenback” nos mercados cambiais.
O movimento da semana passada foi no sentido oposto: comentários hawkish do presidente da Fed, Kevin Warsh, ajudaram a impulsionar o USD/MXN em 0,38% para um fecho de 17,03 na sexta-feira, e dados da Prime Terminal mostraram os mercados a incorporar uma subida de 25 pontos base na reunião de 16 de setembro, com probabilidades perto de 65%. As atenções viram-se agora para os PMIs ISM de Manufatura e Serviços dos EUA e para o relatório de emprego (Nonfarm Payrolls) de agosto, enquanto o calendário do México inclui a Confiança do Consumidor de agosto na quinta-feira e a continuação das negociações do USMCA. Do ponto de vista técnico, o spot em 16,9994 mantém-se abaixo de uma linha de tendência descendente em 17,0838 e do conjunto de médias móveis simples (SMA) de 50, 100 e 200 dias em torno de 17,3004, com o RSI nos 38,8; a resistência situa-se perto de 17,08, depois 17,30 e 18,12.
Estratégia de Trading para o Momento Atual de Queda
Devemos explorar o atual momentum descendente no par USD/MXN, que negoceia próximo do nível de 16,99 e continua limitado abaixo das suas médias móveis-chave em torno de 17,30. Tendo em conta que o Índice de Força Relativa (RSI) está num patamar bearish, mas ainda não de sobrevenda, nos 38,8, recomendamos que os traders de derivados se foquem na compra de opções put de USD/MXN de curto prazo. Esta estratégia permite-nos beneficiar da descida gradual em direção a mínimos de vários meses sem nos expor a risco ilimitado caso o mercado inverta subitamente.
Com 65% de probabilidade de uma subida de taxas pela Reserva Federal a 16 de setembro, devemos preparar-nos para picos súbitos nas yields do Tesouro dos EUA, que recentemente subiram acima de 4,2% devido a preocupações com a inflação. No entanto, como o crude West Texas Intermediate (WTI) disparou para lá do limiar de 85,00 dólares, o estatuto do México como grande exportador de petróleo oferece uma almofada importante para o peso. Podemos compensar o custo das nossas puts vendendo opções call fora do dinheiro (out-of-the-money) perto da linha de resistência dos 17,08, capitalizando o carry trade de elevado juro sustentado pelas taxas de juro a dois dígitos do Banxico.
Gestão de Risco Antes de Eventos-Chave
Devemos também manter elevada prudência antes das avaliações críticas do acordo comercial USMCA e da próxima divulgação dos dados de Confiança do Consumidor no México. As negociações comerciais históricas mostram que a fricção política pode facilmente desencadear oscilações diárias de 2% a 3% no peso, especialmente com a relutância dos EUA em prolongar facilmente o acordo. Para navegar estes eventos iminentes nas próximas semanas, sugerimos limitar as posições a opções de curto prazo com vencimento logo após a reunião da Fed de meados de setembro.
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