O USD/JPY caiu 0,21% na segunda-feira e negociava em torno de 159,80 no momento da redação, depois de ter ultrapassado brevemente o nível psicológico de 160,00. O iene japonês ganhou procura após o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, ter afirmado que espera que o Governo do Japão e o Banco do Japão (BoJ) adotem medidas que conduzam a uma moeda mais forte, numa altura em que a recente subida do par voltou a colocar o foco nas anteriores zonas de intervenção. O risco de intervenção mantém-se elevado após o movimento acima de 160,00, enquanto o Ministério das Finanças do Japão reportou na sexta-feira que as autoridades gastaram um montante recorde de 15,4 biliões de ienes entre 30 de julho e 26 de agosto, após um pico de várias décadas perto de 164,00.
O suporte ao iene tem também sido associado a expectativas de uma postura mais restritiva do BoJ, embora uma política orçamental expansionista, a elevada dívida pública e as taxas de juro baixas limitem o potencial de valorização. O dólar norte-americano recuava, acrescentando pressão sobre o par antes de dados que podem moldar as expectativas de taxas, incluindo o ISM Manufacturing PMI de agosto, com divulgação na terça-feira, e o relatório JOLTS de julho. Num gráfico de uma hora, o USD/JPY estava em 159,74, acima da SMA de 100 horas em 159,47 e da SMA de 200 horas em 159,17, com suporte de linha de tendência perto de 159,55; o RSI situava-se em 47,82 face ao nível neutro de 50, com resistência perto de 159,92 e 160,20.
Risco de Intervenção e Volatilidade para Traders de Derivados
Aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para volatilidade extrema, à medida que o par USD/JPY oscila perto do nível psicológico crítico de 160,00. Com o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, a sugerir apoio japonês ao iene, o risco de uma intervenção súbita e agressiva por parte do Banco do Japão mantém-se extremamente elevado. Historicamente, as intervenções cambiais massivas do Japão — como o recorde de 15,4 biliões de ienes gastos num único intervalo mensal — mostram que empurrar o par acima destes níveis-chave de resistência pode desencadear reversões rápidas, impostas pelo Governo.
Para traders de opções, recomendamos posicionamento para um movimento acentuado em baixa através da compra de opções put fora-do-dinheiro (out-of-the-money) de curto prazo sobre o USD/JPY. A volatilidade implícita está a subir antes de dados económicos cruciais dos EUA, o que torna estratégias como long straddles particularmente atrativas para capturar grandes oscilações em qualquer direção. Devemos também evitar definir barreiras knock-out demasiado apertadas e demasiado próximas do nível de resistência de 160,20, onde picos súbitos de mercado podem provocar saídas prematuras.
Configuração Técnica e Estratégias de Trading
Olhando para a configuração técnica, o par está atualmente a manter-se ligeiramente acima de médias móveis horárias-chave em 159,47 e 159,17. Os traders de futuros devem ponderar a colocação de ordens stop-loss apertadas logo abaixo desta zona de suporte, para se protegerem de uma espiral descendente rápida caso o Banco do Japão intervenha. Em sentido inverso, podemos procurar estabelecer posições curtas se o preço falhar em romper e sustentar acima do máximo recente (swing high) de 160,20.
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