O ouro subiu ligeiramente na segunda-feira, mas manteve-se preso perto dos 4.450 dólares, com dificuldades em recuperar da queda de mais de 4% da semana passada, que o deixou próximo da zona dos 4.400 dólares. O movimento surgiu na sequência de expectativas mais firmes de um endurecimento da política monetária dos EUA e de uma escalada das hostilidades entre os EUA e o Irão, que sustentaram o dólar norte‑americano e pressionaram o metal precioso. Depois de o presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, ter transmitido uma mensagem ‘hawkish’ em Jackson Hole, os mercados reprecificaram a probabilidade de uma subida de juros em setembro, com a ferramenta CME FedWatch a indicar probabilidades de 61% face a 36% no dia anterior, enquanto as referências ao regresso da inflação à meta de 2% reforçaram a narrativa de “pausa por mais tempo”.
A nova tensão geopolítica acrescentou um tom defensivo. Os EUA atacaram a ilha iraniana de Larak, onde alegadamente o Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica (IRGC) estaria a preparar mísseis para colocar minas marítimas no Estreito de Ormuz, e Teerão respondeu ao visar bases aéreas norte‑americanas na Jordânia e nos Emirados Árabes Unidos. Em termos técnicos, o XAU/USD reverteu de forma acentuada na sexta-feira e caiu abaixo da média móvel simples (SMA) de 200 dias nos 4.528 dólares; o Índice de Força Relativa (RSI) situava-se em 54,36 e o MACD entrou em terreno negativo. Os níveis de suporte estão perto dos 4.400 dólares, depois nos 4.310 e 4.225, enquanto a resistência é vista nos 4.528, 4.565 e em torno dos 4.700. Os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, em 2022 — a maior compra anual de sempre.
Rutura Técnica do Ouro e Oportunidades de Negociação em Cenário de Queda
Com o ouro a quebrar abaixo da crucial média móvel simples de 200 dias, nos 4.528 dólares, consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para novas quedas nas próximas semanas. O salto repentino das expectativas de subida de juros em setembro para 61% impulsionou o dólar norte‑americano, tornando o ouro — que não oferece rendimento — menos atrativo. Historicamente, quebras semelhantes abaixo da média móvel de 200 dias, como as correções de mercado observadas no final de 2022, desencadearam pressão vendedora prolongada de 10% ou mais.
Para tirar partido desta viragem baixista, recomendamos a compra de opções put “out-of-the-money”, com data de vencimento definida para o final de setembro. Os traders podem apontar os próximos níveis de suporte relevantes, nos 4.310 e 4.225 dólares, como potenciais zonas de realização de lucros. A utilização de um “bear put spread” é também uma forma altamente eficaz de limitar o custo do prémio, ao mesmo tempo que se posiciona para uma descida gradual rumo a estes objetivos mais baixos.
Gestão de Risco e Considerações de Mercado
Ainda assim, é necessário manter cautela, porque os confrontos militares súbitos entre os EUA e o Irão podem desencadear compras de refúgio a qualquer momento. Para cobrir o risco de subidas inesperadas, os traders com posições curtas em futuros devem considerar a compra de opções call de proteção, ligeiramente acima do nível de resistência dos 4.528 dólares. Esta estratégia equilibrada protege as carteiras contra perdas ilimitadas caso as tensões geopolíticas no Médio Oriente se agravem de forma repentina.
Os dados atuais do mercado mostram que a subida das yields das Treasuries norte‑americanas está a manter pressão sobre os metais preciosos, uma vez que yields mais elevadas aumentam o custo de oportunidade de deter ouro. Devemos acompanhar de perto os próximos dados de emprego e inflação nos EUA, pois quaisquer sinais de robustez económica deverão consolidar a subida de juros por parte da Fed e empurrar o ouro para o nosso objetivo de 4.300 dólares.
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